ETFとは何ですか-取引所で取引される資金の定義、種類、長所と短所

ただし、投資する前に、ETFを理解することが重要です。それらがミューチュアルファンドとどのように異なるかを学び、従来のミューチュアルファンドと比較した利点と欠点を調査します.

ETFとは?

オープンエンドとクローズドエンドのミューチュアルファンド

既にご存じかもしれませんが、ミューチュアルファンドとは、投資家がお金をプールし、ポートフォリオマネージャーを雇って証券を売買する取り決めです。従来のオープンエンド投資信託では、投資家はファンド会社自体から直接株式を売買できます。ただし、クローズドエンドのファンド株式は、株式のように取引所で取引され、通常は他の株主から購入されます.

ファンド会社が株式を買い戻すか、創始株を最初の加入者に売却しない限り、ファンド会社自体は流通市場取引に関与しません。ただし、オープンエンドのミューチュアルファンドと同様に、株主に代わって証券を売買しようとするファンドマネージャー（またはマネージャーのチーム）がいます。.

重要な違いの1つは、オープンエンドのファンドを購入する場合、取引相手（購入元）は常にファンド会社そのものです。彼らは一日の終わりに市場が終了した時点で、純資産価値（NAV）で株式を売買します。市場が開いた後にそれらを購入すると、その営業日のファンドの終値を取得します。市場がその日の終値の後にそれらを購入する場合、次の営業日の終値の価格を取得します.

一方、クローズドエンド型ファンドと取引所取引型ファンドでは、取引相手は通常ファンド会社そのものではなく、直接またはより一般的には証券取引所で株式を終日売買する他の株主です。あなたは喜んで買い手または売り手を見つけることができる価格で株式を売買することができます.

ETFとクローズドエンドファンド

ETFは、クローズドエンド型ファンドの親coです。クローズドエンドのファンド株式と同様に、ETF株式は、他の株式と同様に、証券取引所で売買できます。主な違いは、「ETF」が積極的に管理されていないことです。代わりに、ETFポートフォリオの証券は、インデックスを可能な限り厳密に複製するように設計された証券のバスケットです。.

たとえば、S＆P 500インデックスファンドは、時価総額でリストされているように、ニューヨーク証券取引所で公開されている最大の公開企業のStandard＆Poor's 500リストにある企業の株式を所有しています。 Vanguard 500などのオープンエンドS＆P 500ファンドで株式を購入するか、SPDR（「クモ」）とも呼ばれるETFバージョンを購入できます。 ETFは、証券取引所で取引されるクローズドエンドのインデックスファンドと考えてください.

ETFの利点

1.費用
ETFの株主は、マネージャーやアナリストとブローカーのチームに代わって資金を売買することも、資金の流入と流出を管理することも必要ないため、取引所で取引される資金は通常、従来のミューチュアルファンドよりもはるかに低い経費率です。また、オープンエンドのインデックスファンドでさえ、一定の購入と償還を処理するのに十分なスタッフを確保しなければならないため、経費率もオープンエンドのインデックスファンドよりも低くなる傾向があります。.

たとえば、大口投資信託の多くは、80ベーシスポイント、または1年あたり0.8％以上の経費率を請求しています。オープンエンドミューチュアルファンドの投資家の株式は通常、インデックスに応じて18から50ベーシスポイントの経費率を持っています。 S＆P 500インデックスファンドなどの大型株インデックスファンドの投資家の株式は、通常18〜20ベーシスポイントを請求します。ただし、大型株ETFは、継続的に約10〜15ベーシスポイントを請求する場合があります.

ただし、取引のコストも考慮する必要があります。 ETFまたはクローズドエンドのファンドを売買する場合、通常、ブローカーに手数料を支払う必要がありますが、一部の低コストのオンライン証券会社では、取引ごとに最低4ドルの手数料がかかります。オープンエンドのファンドでは、フルサービスのブローカーまたはファイナンシャルアドバイザーを利用する場合、通常「クラスA」株式の5.85％から6.2％の間で追加の販売料金が課せられる場合があります.

とはいえ、ファンド会社から「無負荷」ミューチュアルファンドの株式を直接購入することもできます なしで 手数料を支払う.

2.流動性
オープンエンドのミューチュアルファンドを購入する場合、ファンドの株式を購入できるのは1日1回のみで、最後のマーケットクローズ時の純資産価値で購入できます。日中は株式を売買することはできません。オープンエンドのファンドを所有していて、市場が開いた後の午前中に悲惨なニュースを聞いた場合、その日の午後4時ESTまで販売できません。同様に、良いニュースを買うことはできません。すべての購入は、翌日の午後4時まで記録されません。.

ETFとクローズドエンドミューチュアルファンドはいずれも証券取引所で終日販売できますが、一部のファンドは他のファンドよりも頻繁に取引されます。ファンドが頻繁に取引されるほど、一般的に急いで喜んで買い手または売り手を見つけることが容易になります.

3.空売り
オープンエンド型の資金では、株価が下落することを期待して、空売り、株を借りて売る慣行を行うことはできません。価格が下がった場合、空売りは新しい価格で株式を買い戻し、差額を維持して元の所有者に戻します。ただし、ETF株式を使用して、業界、国、および市場全体をショートできます。.

4.税務上の考慮事項と低い離職率
ETFを含むインデックスファンドは、非常に税効率が高く、課税口座での保有に理想的です。これは、インデックスファンドのポートフォリオ回転率が非常に低いのに対し、積極的に運用されるファンドのマネージャーは、より良い投資アイデアがあるたびに証券を販売し、新しい証券を購入するためです。一方、インデックスファンドとETFは、新しい証券がインデックスから削除された場合にのみ株式を売却し、それらが下落した場合にのみ株式を購入します 追加しました インデックスへ.

ファンドが利益で株式を売却するたびに、IRSはキャピタルゲイン税を評価します。これは株主に譲渡されます。インデックスファンドとETFは株式をあまり売らないので、彼らが株主に課税分配を生成することは非常にまれです.

5.償還の不足
ETFは通常、オープンエンドのインデックスファンドよりもわずかに税効率が高くなります。これは、ETFは償還に応じて株式の売却に関心を持つ必要がないためです。その機能は、公開市場によって提供されています。 ETFのスタッフは見えない.

6.現物配布
ETFには、株主への「現物」分配を行うオプションもあります。つまり、ポートフォリオから証券を株主に直接送信し、現金が必要な場合は自分で売却できるようになります。これは、ファンドの残りの株主を売却の税効果から保護するのに役立ちます.

ただし、ETFのポートフォリオが配当収入を生み出す場合、クローズドエンドおよびオープンエンドのミューチュアルファンドと同様に、この収入は課税対象となります.

7.キャッシュドラッグなし
インデックスファンドポートフォリオは、インデックスを可能な限り厳密に複製しようとします。その結果、彼らは通常、ポートフォリオ内の現金をほとんど所有していません。彼らは常に100％完全に投資されています。これは、新興市場で有利に機能します。 ETFは、償還を満たすことに関心がないので、手持ちの現金をほとんど持たない余裕があります。しかし、下落する市場では、低いキャッシュポジションがファンドに打撃を与えます-ポートフォリオは市場の衰退の全面的な打撃を受けます.

ETFの欠点

1.少額割引
ファンドの株式がファンド会社自体から直接償還されるのではなく、公開市場で取引される場合、株価を決定するのは投資家です。この価格は、ポートフォリオの株式の合計値よりも高い場合も低い場合もあります。クローズドエンド型ファンドでは、純資産価値に対して5％から15％の割引でファンドの株式を購入することがしばしば可能です。しかし、株主はファンドからの配当または利子の支払いの完全な利益を享受し、割引が狭ければ資本増価の可能性がある.

一方、ETFの場合、割引は通常非常に狭いか、存在しません。ファンドの株式を割引価格で購入することで利益を得ようとする投資家は、ETFではなくアクティブに管理されたクローズドエンド型ファンドを使用する方が良いかもしれません。これは特に所得志向の投資家に当てはまります.

2. DRIPなし
多くの投資家は、配当をファンド株式、DRIP、または配当再投資計画に自動的に再投資することを好みます。ただし、これは通常、ETFでは行われません。これは、資金管理が多すぎて資金コストを押し上げるためです。.

ETF投資のロジックの大部分は、ETFの「低コスト」構造です。 ETFを購入する際、配当金と利子の支払いを直接受け取り、IRAまたはその他の税が有利なアカウントで保持していない場合は、それらに税金を支払うことを期待してください.

ETFの種類

ほぼすべての目的のためのETFがあります。最も一般的なタイプの一部を次に示します。

ロングETF. これらは、基礎となるインデックスで「ロングポジション」を取ります。彼らは通常、特定のインデックスで企業の株式を所有しています。指数が上昇した場合、長いETFの株価も、ほぼ同額から、経費と取引費用を差し引いたものになります.
逆ETF. 長いETFの反対。基礎となるインデックスで「ショートポジション」を取ります。株価はETF株とは逆方向に動きます。インデックスがお金を失った場合、あなたは勝ちます.
ゴールドETF. これらのETFは、金株の代表的なサンプルに投資するか、カストディアンによって信託されている実際の金地金に対する請求権を保有しています。金ETFの株式は、通常、金価格と大まかに連動します。より一般的に貴金属に焦点を当てたETFを購入することもできます.
業界ETF. これらのETFは、エネルギーや石油、テクノロジー、鉱業、輸送、ヘルスケアなどの業界を代表する株式のポートフォリオを所有しています.
国のETF. これらの投資は、特定の国の産業の断面を表す企業の株式を購入します。例えば、彼らは時価総額で測定される特定の国で最大の50の公開株の株式を所有するかもしれません。大陸全体に焦点を当てた地域ETFも購入できます.
レバレッジドETF. これらのファンドは、借りたお金を使用してポートフォリオを「拡大」し、リターンを拡大します。また、リスクも拡大します。たとえば、レバレッジドS＆P 500 ETFは、インデックスのリターンを金利と費用を差し引いて約2倍にしようとします。ただし、損失の規模も2倍になります。レバレッジド逆ETFを購入することもできます-これらは非常に危険です.
通貨ETF. これらの証券は、外貨のリターンを獲得しようとしています。.
債券ETF. これらは、株式ではなく債券を所有していることを除いて、株式ETFと同じです。.

ETFの使用

ETFは、特定の証券の調査を心配することなく、合理的なコストで特定の産業、地域、通貨、または資産クラスへの非常に集中的なエクスポージャーを望む投資家に役立ちます。コストが非常に低いため、投資家の長期保有の中核保有としても有用です。.

資産配分アプローチを使用して投資する場合、他のポートフォリオとの相関係数が非常に低い資産クラスに焦点を当てたETFを見つけることができます。つまり、ポートフォリオが「ジグ」すると、探しているETFは「ザグ」する傾向があります。その結果、理想的には、ポートフォリオ全体の全体的なボラティリティが低くなります.

ETFは、金および貴金属関連の証券、特定の国または地域、または特定の産業にさらされるための優れた手段です.

適合性

ETFは、長期間保有することを意図している投資家に最適です。これにより、これらの証券の長期経費率が低くなります（競合するアクティブ運用のミューチュアルファンドやオープンエンドインデックスファンドと比較して）。また、取引会社としても非常に役立ちます。特に、特定の会社で深く掘り下げたくない場合や、個々の会社のリスクを保持しすぎたくない場合.

適合性の観点から最も重要な考慮事項は、基礎となるインデックスと、それが全体的なポートフォリオと戦略にどのように適合するかです.

最後の言葉

これらは、ポートフォリオにおけるETFの多くの用途のほんの一部です。 ETFへの投資についての詳細、およびあなたの状況に合っているかどうか、信頼できるファイナンシャルアドバイザーに相談するか、興味のある1つまたは複数のファンドに対して独自のデューデリジェンスを行う.

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