FINRAとは-仲裁と調停の歴史と規則

証券取引委員会（SEC）は主にこの「安全な」取引環境の作成に責任を負いますが、FINRAとして知られる別の組織は、投資家の保護と証券業界の規制における第一の防衛線として機能します.

FINRAの性質と目的

金融業界規制当局（FINRA）は、SECの傘下および管轄下で、米国の証券業界の自主規制機関（SRO）として機能します。業界のすべての証券取引、運用と記録、交換プラットフォーム、および人員を監視および規制し、証券市場とSECの間のバッファー組織として機能します。.

証券業界は巨大です。全国に160,000以上のオフィスがある4,500社以上の証券会社、635,000人近くの登録ブローカーとプリンシパル、および証券を販売する免許を持つ管理およびコンプライアンス担当者が含まれています。 FINRAはそれらすべてを監督します。証券を販売するもののライセンスを要求および管理するだけでなく、すべてのライセンス資料および試験を作成および承認します。さらに、証券の専門家はFINRAに登録し、継続的な教育要件を満たす必要があります。.

FINRAの歴史

FINRAの起源は、1929年の株式市場の暴落にさかのぼることができます。政府の分析により、規制されていない証券市場がその原因となっていることが明らかになりました。そのため、将来のクラッシュを防ぐために、いくつかの新しい規制機関が設立されました。これらの1つはSECであり、もう1つは米国証券業協会（NASD）であり、これは証券業界で最初の自主規制組織になりました。.

何十年もの間、NASDは主に規制および管理機関として機能し、日々の市場活動を監督し、規制を施行していました。ただし、テクノロジーが利用可能になると、NASDはその影響力を拡大しました。

「NASD」は、1971年に全米証券業者協会自動見積り市場（NASDAQ）として知られる新しいタイプの証券取引プラットフォームを導入しました。この市場は急速に規模が拡大し、取引所の量に匹敵しました。それは、取引所で取引するための要件を満たせなかった確立された企業のための頼りになるプラットフォームになりました.
1998年、NASDAQは米国証券取引所（AMEX）と合併し、最終的に他のほとんどの米国証券取引所とも合併しました。.
しかし、NASDがNYSE Regulation、Inc.として知られるニューヨーク証券取引所（NYSE）の自主規制部門と合併すると、FINRAが誕生しました。 NASDは、2007年まで、証券業界の主要な自主規制機関でした。SECは、2007年7月26日に合併を承認し、2つの組織は金融業界規制当局になりました。 FINRAは、NASDに以前割り当てられていたすべての機能を引き続き果たし、投資家教育に重点を置いています。.

組織構造

FINRAは、国内最大の自主規制組織であり、ニューヨーク市とワシントンD.C.の両方に本社があり、米国中に20のサテライトオフィスがあります。これらのオフィスには、約3,000人の教育者、管理者、コンプライアンス担当者がいます。この組織は、以下を含むガバナーの委員会が率いています。

FINRAとNYSE規制部門の両方のCEO
一般の11人の知事
証券業界の10人の知事

後者の21人のガバナーには以下が含まれます。

フロアメンバーガバナー
独立系ディーラー/保険関連会社の総裁
中小企業のための3人の知事
大企業向けの3人の知事
中堅企業のための単一の知事

ファームガバナーは、規模の分類に従ってFINRAのメンバーによって選出されます。.

資金調達

FINRAの主な収入源は、会員企業とその従業員が支払う会費と手数料、および毎年規制違反者に課される罰金です。メンバーファームに課される年会費には、基本会費、会社の総年間収入の割合に基づく料金、および会社で働く各証券免許を持つ個人の料金が含まれます。また、各企業が維持するすべての支店の場所に対して料金が課されます。これはすべて、かなりの金額になります。 2009年のFINRAの収益は7億5,000万ドルを超えました.

FINRA投資家教育財団

FINRAの主な関心事の1つは、投資家教育です。したがって、投資家教育財団（IEF）は、この目標を達成する手段として2003年に設立されました。現在、国内の投資家のための単一の最大の教育基盤として存在しています。.

財団は、一般的および特定の投資における証券のリスク、便益、および特性について通知することにより、投資家を教育および保護するために設計された6,000万ドル以上の助成金、研究プロジェクト、およびプログラムを承認しました。これらの助成金は、将来の投資家が過去の過ちを繰り返すのを支援するために、投資家の行動を調査するためにも使用されています。.

IEFはまた、他の非営利組織と連携して、軍隊、高校生、大学生、退職者または退職間近の人々など、しばしば経済的に読み書きのできない社会の一部に到達します。.

仲裁と調停

FINRAは、証券業界における仲裁および調停のための最大かつ最も主要なプラットフォームのスポンサーおよび管理も担当しています。たとえば、ブローカーとクライアントの間で紛争が発生した場合、FINRAの紛争解決プロセスは、SECまたは連邦裁判所が関与する前に取られる最初の手段です。実際、理想的かつ頻繁に、民事紛争はFINRAを通じて解決され、それ以上の行動は必要ありません。.

調停

調停は、本質的に形式的ではなく、仲裁よりも安価です。実際、FINRA調停者には法的拘束力のある法的決定を下す法的権限はありません。むしろ、彼らの目的は、両当事者が自発的な合意に達するのを支援することです。調停手続きには次の特徴があります。

調停とは異なり、調停は規定された構造を持たず、目下の問題と調停人のスタイルと性格に応じて大きく異なる可能性があります。場合によっては、調停者は相手方のメッセンジャーとして行動することがありますが、他の場合では、調停者はグループ会議を主張することがあります.
調停者の仕事は、最終的に両当事者が問題を明確に認識できるようにし、相手の視点を理解することです。彼または彼女は、調停プロセスの結果に関していかなる種類の真の権限も法的権限も持ちませんが、多くの場合、それぞれのケースの明確で専門的で公平な分析を提供できます。これは、仲裁または訴訟を進めることを決定した場合に、両者が成功の可能性を評価するのに役立ちます.
調停は仲裁よりも安く、多くの当事者がまだこれらの手続き中に弁護士を雇っていますが、法廷で紛争を解決するよりもかなり安いです。さらに、すべての調停事件の約80％は、開始から数か月以内にある程度の成功を収めて解決されます。.

仲裁

一方、仲裁ははるかに正式なプロセスです。とはいえ、訴訟よりも高速で安価です。ただし、この手順を使用する前に、両当事者は法廷で相手方に対する請求を放棄することに同意する必要があります。 FINRAが雇用する仲裁人は、主theyする事項について徹底的に訓練されており、彼らが下す決定はほとんど常に最終的なものであり、裁判所で異議を申し立てることはめったにありません。証券業界には、仲裁手続をホストするいくつかの異なる組織があります。

シカゴオプション委員会（CBOE）
国立証券取引所
FINRAの紛争解決部門

各スポンサーは、それが引き出す仲裁人のリストを保持しますが、仲裁人はスポンサーの従業員ではありませんが、彼らは彼らのサービスに対する報酬を受け取ります。仲裁に関する規則は、仲裁人がどのように選択されるか、訴訟が公開か非公開かなどの問題において、スポンサーごとに多少異なります。.

ただし、すべてのスポンサーは統一仲裁コードを使用して、最終的に手続を管理します。このコードには、仲裁につながる取引または事件に関する6年間の制限の規定が含まれていますが、州または他のSROに応じた短い規定が適用される場合があります。集団訴訟として合法的に適格な仲裁請求は、仲裁プロセスの対象外であり、一定額未満の請求は、通常の手続きの合理化されたバージョンである小規模請求プロセスを経由します。.

仲裁プロセスを開始する前に、次のことを行う必要があります。

申し立てを提出し、その後、関係するすべての当事者に提供されるすべての関連する申し立て、文書、およびその他の情報を含む訴訟の声明を提出する必要があります.
原告は、訴訟に対する法的権利を放棄する提出契約に署名し、適切な出願料を支払わなければならない.
被告側が原告から請求書を受け取ると、被告は小規模請求の場合は20日間、その他の場合は45日間の回答を得ることができます。原告は反訴に10日以内に返答する.
関係者は、仲裁人の数と資格だけでなく、手続の時間と場所を選択します.

その後、仲裁人は、ニュートラルリスト選択システム（NLSS）を介して選択されます。これにより、特定のケースについて可能な仲裁人のリストが作成され、そこから関係者が使用する人物を選択します。また、両当事者は、手続中に書面による異議を仲裁人に提出する権利を有します.

異議申し立ての原因には、仲裁人側の目に見える偏見や、可能性のある「利益相反」の発見または許可が含まれます。さらに、両当事者は、ケースに関連する情報を共有する際に互いに協力することが期待されています。 1999年に、特定の状況に必要な文書と情報の概要を示す発見ガイドが利用可能になりました.

仲裁人は次のことも許可されています。

証人に召喚状を発行する
書類またはその他の関連情報をリクエストする
手続きをタイムリーに進めるために、必要に応じて期限とルールを設定する

聴覚手順自体は、次の手順で構成されています。

両方の当事者が宣誓され、オープニングステートメントを作成.
各当事者は、文書またはその他の証拠を使用して、必要に応じて反対尋問だけでなく、ケースを提示します.
反訴、反論声明、および終了の引数が与えられます.
両方の当事者には、仲裁人の決定について書面で通知されます。複数の仲裁人がいる場合は、過半数の仲裁人が署名する必要があります。仲裁人は、事件の終了から30日以内に裁定を下さなければなりません.

裁定された判決は、回収のために適切な管轄の法廷に提出することができます。しかし、ここで注意すべきなのは、仲裁裁定は最終的に州法および連邦法によって裏付けられているものの、判決を支払わなければならない人または会社が破産を宣言したため、それらの多くは回収不能であるということです.

苦情の他の道

仲裁を伴わない問題についてコンプライアンスを提出する必要がある人は、FINRAの投資家苦情センターまたは内部告発者事務所に通知することができます。苦情センターは、疑わしい活動や行動を即座にFINRAに警告するための顧客および証券担当者向けのフォーラムを提供します。.

施行と記録管理

証券業界における腐敗と不公正な慣行に対する最前線の防衛線として、FINRAは次の手段を通じて規制と決定を実施する相当な権限を持っています。

犯罪者に対する罰金と負傷者への報奨金
証券の一時停止または取消し-重大または繰り返しの証券違反を犯した者のライセンス
フォームU-5として知られる、登録された各代表者の懲戒歴の詳細な記録。潜在的なクライアントや雇用主に不正行為の履歴を警告できます。

これらの記録は公開検査に利用でき、FINRAのWebサイトのBrokerCheck portalからアクセスできます。誰でもこのサイトにログオンして、あらゆる種類の証券ライセンスを保有する証券業界の個人または企業の専門的経歴と懲戒歴を詳述したレポートを即座にダウンロードできます。.

これらのレポートは、証券情報を保管したことがあるすべての個人および企業の登録フォームを受け取る証券業界のコンピューターデータベースであるCentral Information Depositoryから取得されます。データベースには現在、過去と現在の両方で、約130万人の登録代表者と17,000社の企業に関するレポートがあります。.

最後の言葉

FINRAの規制および教育の取り組みは膨大であるため、個々の消費者が高度に専門化された分野の「専門家」に利用されることはありません。とはいえ、FINRAの執行部門は、特にSROが業界の専門家と「密接な関係」にあるため、弱いと批判する人もいます。たとえば、バーニーマドフは、Ponziスキームを違法に実行していた間、NASDの副社長でした。その意味で、「自主規制」機関としてのFINRAはその任務に失敗しました。.

ただし、大規模な欠陥に対処する必要があるため、割引の対象とならない価値のあるサービスとガイダンスを、公共および証券の専門家に提供しています。.