SIPC保険とは-証券口座の補償範囲

別の種類の預金保険は、米国で登録された証券会社に現金と特定の証券を保有している投資家をある程度保護します。証券投資家保護公社（SIPC）の支援を受け、一般にSIPC保険として知られ、会員証券会社が破綻した場合に発生する損失に対するバックストップとして機能します。 SIPCの法定保護限度は、現金残高の場合は証券会社ごとに最低250,000ドル、証券の場合は証券会社ごとに最低500,000ドルです。.

SIPCの保護は絶対的なものではありません。最も重要なことは、SIPCは市場のボラティリティに起因する投資損失の償還請求権を提供していないため、リスクに対するヘッジとしては不適切です。次のセクションでは、どのSIPC保険の概要を説明しますするカバー、その起源と制限.

SIPCとは何ですか？ -歴史と進化

SIPCのルーツは、第二次世界大戦後のアメリカの証券市場のダイナミクスの変化にあります。この期間中、数百万の新規個人投資家が市場に参入し、取引量が幾何学的に増加したため、証券会社は需要に対応することがますます困難になっています.

書類のクランチ

1960年代後半までに、米国の金融市場は、会社法学者のエゴン・ガットマンが「書類事務のクランチ」と呼んだものの真っin中にありました。「クランチ」により、トランザクション記録エラーの記録数が発生しました。 1980年12月の株式取引の失敗により、ニューヨーク証券取引所の会員企業は、Guttmanの1980年の論文「認証されていないセキュリティに向けて：国家が従うべき議会のリード」によると、90億ドル以上を失いました.

事務処理の危機の直接的な結果として、「[b]詐欺師とディーラーは、自分の財政状態を確認することは不可能ではないにしても困難であると感じていました」とガットマンは書いています。経済の低迷は、取引量を押し下げ（記録的な水準からではあるが）、株価を押し下げることで状況を悪化させ、その結果、ブローカーの手数料収入が減少した。一方、取引を実行および清算するための合理化されたプロセスのない断片化された取引環境は、小規模な証券会社の執行コストを持続不可能なレベルに引き上げました。クランチとその余波の間に100を超える証券会社が破綻し、その過程で数千人の投資家を一掃した.

取引を処理するためのより良い方法

書類事務のクランチ中に破産した多くの証券会社は、管理と記録管理の慣行が不十分なため、すでに失敗していました。ただし、政策立案者と業界リーダーは、証券取引の処理を調整および体系化するために、いくつかの中心的なメカニズムが必要であることに同意しました.

この新たなコンセンサスにより、米国議会は1976年の証券取引法を可決し、証券取引委員会は単一の取引処理システムを確立し、取引先間で紙の証明書を物理的に移転する慣行を終了するよう指示されました。証券取引法は、処理エラーや取引の失敗のリスクを軽減し、今日見られる大幅に増加した取引量への道を開いただけでなく、自動化された投資、高頻度取引、その他の現代市場の革新も言うまでもありません.

1970年証券投資家保護法

議会はまた、数千人の個人投資家が破綻した証券会社が保有していた相当な資産を失うことを許した状況に対処せざるを得ないと感じました。その解決策は、1970年の証券投資家保護法（SIPA）であり、FDIC預金保険に大まかにモデル化された最初の種類の投資家保護スキームを確立しました。.

SIPAは、「証券投資家保護公社」を、会員証券会社の査定により資金提供される民間の非営利法人として設立しました。ファンドの初期目標残高は1億5,000万ドルに設定され、必要に応じて、米国財務省との10億ドルの信用枠により強化されました。保護は当初、投資家アカウントごとに50,000ドルに設定されていました。.

署名文で、リチャード・ニクソン大統領は、SIPCの選挙区は大規模な証券会社ではなく小規模な投資家であると強調した。「[SIPC]は、未亡人、退職した夫婦、人生の貯蓄を証券に投資した小投資家が、市場のメカニズムの動作不良のために損失を被らないことを保証します」と彼は言いました。.

SIPC Protection Now

ニクソン大統領が法律に署名した後、SIPCのタイムラインによると、SIPCは28億ドルを直接調達し、773,000人以上の投資家の1,387億ドルの投資資産の回収または譲渡を支援しました。 SIPCの主張によると、適格な投資家の99％以上が適格な損失を回収しました。.

SIPC保険とは?

SIPCの起源と使命の背景がわかったので、SIPC保険がカバーするものとカバーしないものを詳しく見てみましょう。.

SIPC保険がカバーするもの

SIPC保険は、清算に直面している財政的に問題のある会員証券会社の口座に適格な現金と証券を保有している投資家を保護します。アカウント所有者は個人または法人であり、米国市民または永住者である必要はありません.

SIPCは、対象となる現金および株式商品の詳細なリストを保持しています。一般的に、SIPCは、証券投資家保護法によって「証券」として定義されている商品を保証します。これらには以下が含まれますが、これらに限定されません。

在庫
債券
財務省債券、手形、債券
預金証書およびその他の定期預金口座
ミューチュアルファンド
マネーマーケットミューチュアルファンド
ほとんどのオプション

SIPC保護は、清算プロセスが開始されたときに、会員証券口座に保持されている現金と証券にのみ適用されます。清算前に口座から振り込まれた現金および有価証券は、SIPC保険の対象外です.

カバレッジの制限と「個別の容量」

SIPCの総保険適用限度額は、会員証券会社ごとに500,000ドルです。この数値には、現金補償の250,000ドルの制限が含まれています.

ただし、実際には、複数の種類の証券口座を持つ投資家は、多くの場合、はるかに多くのカバレッジの対象となります。これは、SIPCが、会員証券会社の投資家によって請求された「個別のキャパシティ」ごとにカバレッジ制限をリセットするためです。賢明な個人は、いくつかの個別の能力をもっともらしく主張することができ、SIPCの集計範囲を7桁の領域にまで高めることができます。.

適格な個別の能力には以下が含まれます

個々の課税証券口座
共同保有の課税証券口座
法人口座
従来のIRAアカウント
Roth IRAアカウント
州法に基づいて作成された信託の口座
不動産の執行者が保持および管理するアカウント
未成年者または病棟の管理アカウント

すべてのマルチアカウント投資家が個別の能力を要求できるわけではありません。たとえば、同じ証券会社に2つの個別の課税対象アカウントがある場合、SIPCはポートフォリオ全体を単一のキャパシティとして扱います.

個別のキャパシティの詳細については、SIPCのシリーズ100ルールを参照し、SIPCカバレッジの最大化に関するアドバイスについては、財務アドバイザーに相談してください。.

SIPC保険がカバーしていないもの

SIPCの保険は、証券会社の口座で一般的に保有されている特定の金融商品をカバーしていません。これらには以下が含まれますが、必ずしもこれらに限定されません：

外国為替（外国為替）取引
商品およびその他の特定の先物契約
商品または外国為替取引に関連して保有される現金
固定年金
証券取引委員会に登録されていないリミテッドパートナーシップおよびその他の投資契約

SIPC保険は確かに市場の変動による損失から保護しません。その他のカバレッジの除外には次のものが含まれますが、これらに限定されません。

約束されたパフォーマンスの目標またはベンチマークを満たしていない
ブローカーによる価値の虚偽表示-たとえば、投資家が不良または価値のない証券を購入した場合
非SIPC会員企業が保有する証券
悪いアドバイスに基づいて購入した証券

SIPCは、紛争がその後清算につながる金融トラブルに関連している場合でも、清算プロセス以外のブローカーと顧客の紛争に介入しません。清算前に、投資家は適切な規制当局（通常はSECまたはFINRA）に苦情を申し立てることができます.

SIPC Insuranceの仕組み

SIPCは、証券取引委員会（SEC）や金融業界規制当局（FINRA）などの証券規制当局からの紹介に基づいて行動します。規制当局は、会員証券会社の破綻により現金、証券、またはその両方がなくなった場合、または規制当局がそのような状況が差し迫っていると判断した場合に、そのような紹介を発行することがあります.

紹介を受け取った後、SIPCは3つの部分からなるテストを適用して、介入するかどうかを決定します。

会社の顧客はSIPC保護の対象です.
会社は破綻しているか、破綻の危険にさらされているため、適格な顧客が金銭的損害を被るか、すでに負傷している.
会社の財政状態は、証券投資家保護法に定められた特定の基準を満たしています.

これらの条件が満たされていると判断したSIPCは、破産した証券会社を管轄する連邦裁判所に、会社の清算を監督する受託者を任命するよう求めます。 SIPCは、多くの場合、中小規模の証券会社の受託者として機能します。大企業が破綻すると、裁判所は通常、証券業界での経験を持つ経験豊富な破産弁護士を任命します。非常に小さな証券会社を含む例外的なケースでは、SIPCは受託者の任命を要求せず、直接支払い手続きで投資家と直接取引することを選択する場合があります。さらに、現金や証券が不足しておらず、SIPCが不良企業の口座を引き受ける意思のある別の証券会社を見つけることができる場合、実質的な影響はほとんどなく、口座保有者の資金へのアクセスを中断することなく振替が発生する可能性があります.

裁判所が監督する清算手続きは解決に何年もかかることがあるため、SIPCは影響を受けた投資家の損失を補うために、裁判所が任命した受託者を通じて資金と証券を進めます。このような損失は、資産を受入企業に単純に譲渡できない場合、補償限度までカバーされます。このポリシーにより、投資家は、通常の状況で可能になるよりもはるかに早く、カバーされた損失を回収することができます。清算プロセスが展開するにつれて、SIPCは問題のある証券会社の資産の売却からの収入を使用して、前払いによって生じた赤字を支えます。.

清算の収益が対象投資家に対するSIPCの法定義務を超える場合、企業はそれらの収益を比例ベースで返還することができます。ただし、投資家は、SIPCのカバレッジ制限を超える現金または証券を受け取ることを期待すべきではありません。.

SIPC保険の制限と問題

SIPC保険は、多くの場合FDIC保険と一緒にまとめられますが、これら2つの重要な消費者保護を直接比較すると、重要な詳細とコンテキストが失われます。証券会社の顧客に真の保護を提供しているにもかかわらず、SIPC保険はFDIC保険よりも包括的で安全性が低いと広くみなされています。 SIPC保険の限られた保護を、投資リスクに対する全面的な保証と間違えないでください.

投資損失や特定の非適格商品に対する保護がないなど、すでに概説したものを超えて、SIPC保険には注目に値するいくつかの制限があります。

1.証拠金口座

SIPC保険は、証拠金口座に保有されている証券には適用されない場合があります。これは、ブローカーが証拠金口座に保持されている現金と証券を第三者に貸し出し、それらの資産に対する責任を借り手に事実上移転し、借り手が失敗した場合に自分の請求を提出できるためです。.

2015年にBarron'sが報告した特に悪質な例では、小規模なカリフォルニアの証券会社の社長が、年配のクライアントの証拠金口座の内容を使用して、悪徳なビジネスマンに無担保ローンを作成しました。最終的に、440万ドル以上がクライアントのアカウントから失われました。調査後、FINRAとSECはブローカーのライセンスを永久に取り消し、会社を閉鎖しました。バロンが報道に行ったとき、この事件はまだ解決されていませんでしたが、SIPCが足りない資産をクライアントに補償するために介入するかどうかは明らかではありませんでした.

2.不正行為による損失

過去において、SIPCは、SIPCに登録されたブローカーディーラーによって実行された投資詐欺の被害者に対する補償を制限していました。.

例えば、NYT Dealbookによれば、いくつかの投資家は、マドフが発行した不正な口座明細書に反映される全額ではなく、現金預金から引き出しを差し引いた額のみを請求できると裁定した後、2010年にSIPCを訴えたバーニーマドフの大規模なPonziスキームに追いつきましたスキームが崩壊する直前.

スキームの公開に先立ち、原告は預金よりもマドフの基金から多く撤回し、マドフが製造した幻の利益をポケットに入れて欺きを維持しました。重大な損失を被った後の投資家を補償するために詐欺的な利益を回収する努力において、SIPCはこれらのより幸運な投資家のいくつかに対する法的措置を開始しました.

他の種類の預金保険

1. FDIC保険

連邦預金保険公社（FDIC）は、米国の口座名義人が利用できる最も有名な形式の預金保険を引き受けています。 FDIC加盟銀行の適格口座に保管されている預金には、銀行ごとに最低250,000ドルまで保険がかけられ、共同口座（500,000ドル）および信託口座（固有の受益者ごとに250,000ドル、その多くが存在する場合があります）の上限が高くなっています。 FDIC保険の対象となるアカウントタイプには、次のものが含まれますが、これらに限定されません。

当座預金口座
普通預金口座
マネーマーケット口座
預金証書およびその他の定期預金口座
特定の退職口座

2. NCUA株式保険基金

「NCUA株式保険基金」は、FDIC保険に対する「信用組合」業界の答えです。 1970年以来、「国立信用組合管理」の支援の下で運営されているNCUA株式保険基金の保証は、連邦政府の完全な信頼と信用に支えられています。.

FDIC保険と同様に、株式保険基金は、信用組合ごとに、口座ごとに最大250,000ドルまでの会員信用組合口座に保持される適格預金を保証します。これとは別に、ファンドは、共同口座ごとに、信用組合ごとに最大250,000ドルまでの共同口座預金を保証します。株式保険基金の共同口座カバー率は、FDICほど強固ではないことに注意してください。信用のある預金者は、信用組合口座に資金を割り当てる際に注意して進める必要があります.

3.預金者保険基金

「預金者保険基金」は、マサチューセッツ公認銀行の口座保有者に預金保険を提供する民間資金によるスキームです。.

DIF保険として一般的に知られている預金者保険基金は、マサチューセッツ州の銀行で保有されている預金に対するFDIC保険を効果的に補完しています。 FDICの250,000ドルの最低補償基準額を超えるすべての残高はDIF保険によって保証されており、高純資産の預金者は制限を無視して自由に支配できます。 FDIC保険でカバーされているほとんどのアカウントは、DIF保険でもカバーされています.

DIF保険は、「Bank5 Connect」や「Salem Five Direct」のようなマサチューセッツ州のオンライン銀行の「無料の当座預金口座」およびその他の利付預金口座の驚くべき人気の重要な要因です。アカウント所有者は、DIF補償の資格を得るためにマサチューセッツ州に住む必要はありません。.

最後の言葉

証券取引委員会の規則156では、証券会社は、過去のパフォーマンスが将来のパフォーマンスを予測するには不十分であることを投資家に伝えることを義務付けています。言い換えれば、投資家は、金融商品の価値の最近の変化が将来のどの時点においてもその価値に影響を与えると想定してはなりません。.

投資家は、ルール156ロジックをSIPC保護に適用することをお勧めします。 SIPCが半世紀にわたる存続期間中の圧倒的多数の適格な損失について投資家に補償したことは、将来もそうする意志があるか、またはできることを保証するものではありません。投資家が新しい金融商品に投資する前に徹底的なデューデリジェンスを行う義務があるのと同様に、将来の証券会社の相対的な長所と短所を慎重に検討する必要があります.

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