プライベートプレースメント（Reg D）の提供-定義とリスク

私募取引は、連邦規則集、パート230、セクション501から508のタイトル17にある規則D（Reg D）に詳述されている規則に基づいて、証券取引委員会（SEC）の登録および規制から免除されます。免除の結果として、レギュレーションDの使用は、疑いを持たない投資家を逃がそうとする人々のお気に入りの手段です。.

Reg Dのカバーの下で発生する、より有名な詐欺には次のようなものがあります。

• スタンフォード国際銀行は、推定損失27億ドルの偽造預金証書を提供しました.
• Provident Royalties、LLCは、推定損失485百万ドルの不正な石油とガスのリミテッドパートナーシップを提供しました。.
• メディカル・キャピタル・ホールディングスは、12億ドルの損失を伴う医療債権に関する債務不履行.

同時に、1982年に作成されたReg Dの免除により、資本調達をより効率的、安価、迅速に行えるようになり、数千の正当な中小企業が事業を開始または拡大できるようになりました。地元のファーストフードフランチャイズからテクノロジースタートアップに至るまでのビジネスは、Reg Dプライベートプレースメントを使用して初期資本を調達し、現在、税金を支払い、従業員を雇用し、コミュニティに価値のあるサービスと製品を提供する実行可能な成長企業です.

政治家と規制当局の難問は、規制Dが新しいビジネスを刺激するのに非常に効果的であると同時に、不less慎で不誠実で詐欺的なプロモーターにとって魅力的な魅力となっていることです。.

Jumpstart Our Business Startups（JOBS）Act

証券規制当局は、Reg Dの下で提供される投資が投資家を当初の予想よりもはるかに大きなリスクにさらしているため、長年の監視の欠如を嘆きました。これは、公募とは異なり、Reg Dの公募は最小限の規制スクリーニングの対象であるためです。しかし、継続的な虐待にもかかわらず、政治家は、特定の発行者を規制の要件から修正または免除するJOBS法の通過により、規制をさらに緩めました。.

リスク

JOBS法の目的は、新興企業や新興企業への投資を促進することです。資本を増やすことで、これらの企業はより多くの従業員を雇用すると考えられています。しかし、多くの専門家は、より多くの資本がスタートアップ企業や起業家企業のより大きな成長、さらには生存につながるという前提に疑問を投げかけています。むしろ、失敗は資本の不足よりも非現実的な期待、貧弱な管理、および悪い実行に起因すると考えています。彼らは、より多くの資本が代わりに、より大きな失敗、ブードゥーグル、および詐欺につながることを心配しています。法律の結果がどうであれ、投資家は、「最新かつ最大の投資」をしたセールスマンからのインターネットや電話を介して現れる可能性のある大量の勧誘を処理する準備を整える必要があります。

JOBSは、「クラウドファンディング」と呼ばれる新しい資金調達プロセスを導入し、プロセスの規制監督を最小限に抑えて潜在的な投資家の幅広い勧誘（および広告）を可能にすることにより、証券の私募の投資環境を大幅に変更します。間違いなく、この組み合わせは、世界中の詐欺師、詐欺師、ホワイトカラー泥棒をアメリカの投資家、特に貪欲、絶望的、素朴、そして高齢者に引き付けるでしょう.

かなりの利益を得る機会があるかもしれないが、歴史は、勝者の割合は、投資を無傷で返した人でさえ、次のアマゾン、アップルを追いかけて相当な額を失う人、あるいは命を救う人のほんの一部であると示唆している、またはFacebook.

ジョブDの前のReg D

JOBSの通過前に、Reg Dの免除は次のことを規定していました。

• 12か月で最大500万ドルを販売できます.
• 所有権は「認定投資家」と35名の非認定投資家に限定されていました。認定された投資家として分類された個人は、過去2年間のそれぞれについて、最低100万ドルの純資産または200,000ドル（配偶者と共同で購入した場合は300,000ドル）以上の収入、および同様の収入の予想を要求されました。投資の年に.
• 発行された証券は、売却前に最低2年は保有されていなければなりませんでした。.
• 勧誘や広告は許可されませんでした.

JOBSの変更点

JOBS法は、Reg Dに次のような多くの免除と例外を提供しています。

• クラウドファンディングを通じて無制限の数の非認定投資家が許可されています.
• 正味の純資産を持つ個人は、「クラウドファンディング」セキュリティに最低2,000ドルの投資をすることができます。ただし、個々の投資家は、12か月以内に発行者がそのような証券のすべての純資産の最大額の10％に制限します。.
• 「クラウドファンディング」免除に基づく証券の発行者は、SECにオファリングを提出する必要があります.
• 発行者が12か月間に調達する総額は100万ドルに制限されています.
• 発行された証券は、購入から1年後に売却できます。.
• 広範な勧誘と広告が許可されています.

また、オファリングを処理するブローカーディーラーを扱う規制、および「資金調達ポータル」として知られるオファリングも実行できる新しいタイプの仲介者の導入もあります。

仕事の意味

JOBS法の初期分析では、次のことが示唆されています。

1. 年間100万ドルの制限により、発行者は、歴史的に投資対象の企業の中で最もリスクの高いカテゴリーである小規模、新興企業、または第一段階の企業に制限されます。オッズは、これらの企業の投資家が投資の一部または全部を失うことです.
2. クラウドファンディングされた証券への投資に対する個人の年間制限は、警察にとって不可能です。結果として、非倫理的で詐欺的なブローカーは、将来の投資家からこの情報を求めることはほとんどありません。.
3. クラウドファンディング証券を購入するために必要な低い財務制限により、投資家の大多数ではないとしても多くが投資家が初めて非上場証券を購入することを事実上保証します。言い換えれば、彼らは民間企業に通常存在する流動性、財務情報、投資家の権利の欠如に精通していない可能性が高い.
4. クラウドファンディングの証券および仲介業者-資金調達ポータル-は、州の証券法、および規制機関の最も積極的な構成要素である州の証券コミッショナーとそのスタッフの監視から明確に免除されています。結果として、セキュリティ保護法の施行は不確実、遅延、または存在しない可能性が高く、購入者は「資金のない」証券を規制の「人のいない土地」に残します。

証券の発行者は、「クラウドファンディング」条項によって免除されない限り、引き続き規制Dの対象となります。この規則の下では、投資家の保護はより強固であり、その規定のいずれかを無視または意図的に遵守しない発行者およびブローカーディーラーに対する罰則が大きくなります。.

自分を守る方法

抜け目のない投資家は、詐欺やその他の盗難からの最大の保護は個人的な警戒、調査する意欲、そして言う自信があることを常に認識しています。 番号. これらの特性は、プライベートプレースメントの世界で特に重要です。.

Reg D市場には、これらの特性を持たない不注意な投資家を素早く捕まえる捕食者がいます。次のヒントは、プライベートプレースメントへの投資を検討する場合に、本当の機会を特定し、コストのかかる間違いを避けるのに役立ちます.

1.無料のランチはありません

心理学者は、富の増加への欲求が人間の精神に染み込んでいると仮定しています。その欲求が私たちの周りの人々によって強化されると、私たちは自分のアイデンティティを失い、群衆をフォローする傾向があります.

プロモーターは多くの人よりも心理学をよく理解しており、将来の購入者の欲望を誘発することに長けており、投資オファーがすぐに購読されているというニュースによって迅速な決定を下すよう圧力をかけます。感情が判断に影響し始める時期を認識する必要があります-機会を見るには楽観主義が必要な品質かもしれませんが、分析を色付けすることもできます.

投資を検討している理由を振り返り、再検討してください。

• 投資の根底にある前提は何ですか? たとえば、石油およびガス基金の前提は、スポンサーが投資を行い、石油およびガスの埋蔵量をうまく掘り下げることです.
• 前提はテストされていますか? 前提の確認は、スポンサーが以前に、そしてそれ自体で、または同様の投資グループに代わって石油およびガスの掘削に成功した証拠です。.
• 理にかなっています? 未知のスポンサーのグループと石油とガスのファンドに投資することが理にかなっているかどうかは、投資を前払いするのに十分な石油とガスの埋蔵量を見つけた過去の成功に依存します.

2.投資を低リスクの資金に制限する

多くの投資家は、将来の富の約束に非常に盲目になり、ビジネスの現実や新しい会社の長期的な成功率を忘れています。その結果、彼らは貯金と退職口座を略奪し、一晩で億万長者になることを期待しています.

事実、5年目まで生き残る新規ビジネスの4分の1未満であり、生き残るビジネスの大半はめったに市場で成功せず、株主に大きな利益をもたらします。探査用の油井およびガス井は、危険性が高いことで有名です。付属のロイヤリティとオーバーライドの支払い後に掘削のコストを返す井戸は、まだまれです。あなたまたはあなたが共同投資しているグループが最高の見込み客を購入し、最新の掘削技術と技術を使用するために何百万ドルも持っていない限り、新しい分野を見つける可能性は極めて低い.

プライベートプレースメントの機会は、一般に高リスクまたは詐欺です。結果として、総投資を失う可能性が非常に高くなります。 Reg D証券を購入する場合、現在または将来のライフスタイルに影響を与えずに失う可能性のある資金に投資を制限することが唯一の賢明な戦略です.

3. Reg D要件を満たす製品にこだわります

レギュレーションD免除の申し出は、SECまたは州の証券コミッショナーによって承認されていませんが、免除を利用するために登録する必要があります。投資家は、ドル額または純資産の割合として最小投資を行う必要があります。また、特定の発行者が年間100万ドル以下の有価証券を販売することはできません。監査済み財務諸表が提供されている場合は200万ドル以下です。.

規制の監視は減少していますが、これらの規制は適用されます。次の手順を実行して、検討している投資が連邦および州の証券法に完全に準拠していることを確認してください。

• 発行者がオファリングを登録したことを確認するために、SECおよび州の証券コミッショナーに連絡してください.
• 発行者がReg Dで許可されている最大額を超える商品を発行していないことを確認します.
• プロモーターが法律で定められた最低額よりも低い額をとる、または最低額を満たすために他の投資家と投資を結びつけることを申し出た場合、直ちにこのプロモーターとの連絡をやめる.

4.デューデリジェンスを行う

Reg Dオファリングの情報の検証と検証に代わるものはありません。額面どおりにとるべきものはありません。デューデリジェンスは個人的なa辱や不信の兆候ではありません。すべてのプロの発行者はあなたの質問を期待し、混乱や誤解を解決しようとします.

デューデリジェンスプロセスを開始するための推奨チェックを次に示します。

• あなたの場所と発行者が居住している州のベタービジネスビューローと州証券コミッショナーに確認して、当事者が会社とそのプロモーターの記録を持っているかどうかを確認してください.
• 会計事務所とその発行者との関係を検証し、監査された声明と会計事務所の記録がローカルおよび州のCPA協会にあることを検証する.
• 地元および州の弁護士協会と発行者の弁護士の資格と経験を確認する.
• 特にLinkedInやFacebookなどのソーシャルネットワークを介して、オファリングで言及されている個人に関する記事をインターネットで検索します.
• 個人も発行者もInvestment News Fraud Charge Trackerで指名されていないことを確認してください.

5.時間をかけて

悪意のあるプロモーターのお気に入りの策略は、投資機会がすぐに売り切れることを見込みマークに伝えることです。投資家が提供を適切に調査するのに十分な時間がない理由を説明することもあります。プロモーターは、将来の投資家に、投資が「一生に一度」の機会であると感じさせ、それは消え去り、決して戻ってこないということに長けています。彼らは約束された富とそれらの富がもたらすトラップで感情に訴える.

投資家は、成功の熱狂に夢中になり、失敗の可能性が高い落とし穴と可能性を見落としがちです。プロの資本家の違反ルールは、「発行者が課した期限に反応しないこと」です。彼らは、永遠に続くものは何もないこと、そして月末までにさらに10個の製品が提供されることを理解しています。それぞれが同じ収益性を保証します。彼らは勝者を選ぶ確率も知っています.

結果として、時期尚早な決定を迫られた彼らの最初の反応は、デューデリジェンスを停止し、投資を断り、次の取引に進むことです。彼らの行動は、すべての将来の投資家によってコピーされるべきです.

最後の言葉

多くの人々は、私募を通じてスタートアップや成長ビジネスに成功裏に投資してきましたが、外部資本を利用できずに企業を立ち上げたり、アイデアを活用したりできる起業家はほとんどいないため、今後もそうし続けるでしょう。友人、隣人、一般の人々の助けを借りてビジネスを構築する能力は、アメリカンドリームにとって重要であり、決して制限したり、解雇したりしないでください。.

同時に、私立配置メカニズムは、簡単な生活を求めている犯罪者によって簡単に悪用されます。プライベートプレースメントへの投資利益を開放することは、大都市の暗い路地を歩いているようなものです-影に潜んでいるものに備えて準備するのは理にかなっています。これらのヒントに従うことは、あなたを安全に保つのに役立ちます-そして、常に「いいえ」の力を覚えておいてください。