ウォーレンバフェットの決定方法-投資成功の秘Secret
バフェットはこれらの利益を達成したが、彼の競争の大部分は失敗した。 The Vanguard Groupの創設者の1人で元会長のJohn Bogle氏によれば、「株式ファンドのリターンはかなりの量で株式市場に遅れており、主にコストで占められており、相当な量であり、主に非生産的な市場のタイミングと資金の選択によって説明されています。」
証拠がビュッフェが例外的な投資家であったことを示しているので、市場観察者と心理学者は彼の成功の説明を探しました。ウォーレンバフェットが同業他社と比較して異常な利益を達成したのはなぜですか？彼の秘密は何ですか?
長期的な視点
同じ株を20年も所有している人を知っていますか？ウォーレン・バフェットは、コカ・コーラ、ウェルズ・ファーゴ、アメリカン・エクスプレスの3つの株を20年以上保有しています。彼は15年にわたって1つの株式（ムーディーズ）を所有しており、他の3つの株式（プロクター＆ギャンブル、ウォルマート、および米国バンコープ）を10年以上所有しています。.
確かに、バフェット氏の50年の実績は、時々指摘しているように、完璧ではありません。
- バークシャーハサウェイ：CEOシーバードスタントンのピケは、失敗したテキスタイル会社の買収をやる気にさせました。バフェットは後に、購入が「私がこれまでに購入した最も愚かな株」であることを認めました。
- エネルギーフューチャーホールディング：バフェットは破産したテキサスの電力会社の債券で10億ドルを失いました。彼は、購入を完了する前に、長期的なビジネスパートナーであるチャーリーマンガーに相談せずに大きな間違いを犯したことを認めました。それは単なる間違いでした-大きな間違いです。」
- ウォルマート：2003年のバークシャー・ハサウェイの株主総会で、ビュッフェは市場が裏目に出た時間を計ろうとする彼の試みを認めた。「私たちは少し買って、少し上がって、それが戻ってくるかもしれないと思った。その親指しゃぶりは、現在の領域で100億ドルのコストがかかりました。」
これらの間違いがあっても、バフェットは、今後数十年間保持するつもりの大きな賭けに集中しています。長い期間が到来したことで、彼は忍耐力のある機会をほとんど利用できなくなりました。しかし、そもそも彼はどのようにしてこれらの成功した賭けをすることができましたか?
一部の人々が他の人々よりも成功している理由
哲学者と科学者は、富を築くのに他の人よりも成功している人がいる理由を長い間探し求めてきました。彼らの発見は多様であり、しばしば矛盾しています.
何世紀にもわたって、人々は富と地位を含む彼らの運命を、異教の神々の気まぐれな恩恵、より具体的には、タイチ（ギリシャ）またはフォルトゥナ（ローマ）の恩恵に依存していたと信じていました。ユダヤ・キリスト教・イスラムの宗教と「自由意志」の概念の拡大により、個人は自分の行動を通じて運命を制御できる、またはその欠如によって一般的な信念が生まれた.
現代科学、特に心理学と神経科学は、人間の決定と行動を制御する生物学的決定要因の理論を発展させました。この理論は、自由意志が以前考えられていたほど「自由」ではないかもしれないことを示唆しています。言い換えれば、私たちは情報を処理し、決定を下す方法に影響を与える特定の行動にかかりやすいかもしれません.
進化生物学者と心理学者は、人間の意思決定を説明するためにさまざまな異なる理論を開発しました。良好な結果で優れた決定を下す能力は、自然選択の何千年もの結果であると主張する人もいます。これは、IQが高い人など、例外的な遺伝学を持つ人に有利です.
富を築くには高いIQが必要であるという認識にもかかわらず、研究ごとの研究では、超知能と経済的成功の関係はせいぜい疑わしいと示されています。
- インテリジェンスジャーナルでのジェイザゴルスキー博士の研究では、総資産とインテリジェンスの間に強い関係はないことがわかりました。「人々は賢いからといって金持ちにならないでください。」
- 組織のスポークスマンによると、メンサのメンバーは地球上で最も明るい人々の上位2％にランクされていますが、ほとんどは金持ちではなく、「財政的には必ず上位1％ではありません」。 Mensa Investment ClubのEleanor Laiseによる調査では、ファンドは15年間で年平均2.5％であったのに対し、S＆P 500は同時期に平均15.3％でした。あるメンバーは、「誰よりも早く台無しにできる」と認め、別のメンバーは、投資戦略を「低価格で購入、低価格で販売」と説明しました。
バフェットは天才だと主張したことはありません。 2009年のバークシャーハサウェイ年次総会で次世代の投資家に何を教えるかと尋ねられたとき、彼は次のように答えた。「投資事業では、IQが150であれば、30ポイントを他の人に売る。あなたは天才である必要はありません…それは複雑なゲームではありません。数学を理解する必要はありません。簡単ですが、簡単ではありません。」
彼は後に、「微積分や代数が優れた投資家になるために必要な場合、新聞の配信に戻る必要がある」と考えを広げました。
エコノミストの合理的な男
経済学者は歴史的に、人間が論理的な決定を下すという仮定に基づいてモデルを構築してきました。言い換えると、選択に直面した人は、確実性とリスクのバランスをとります。期待値の理論は、選択に直面している人々は、期待される成功（確率）と価値（影響）の最大の組み合わせを持つものを選択することを前提としています.
理性的な人は、イソップのfではなく、イソップのf話で勤勉なアリを常にモデル化するでしょう。人々が自分の利益に反して決定を下すという考えは、経済学者には考えられません.
公平を期すため、ほとんどのエコノミストはモデルの欠陥を認識しています。スウェーデンのエコノミストLars Syllは、「理論モデルは、固定された一連の仮定から一連の結論が続くという議論にすぎない」と指摘しています。
経済学者は安定したシステムと単純な仮定を前提としていますが、現実の世界は絶えず変化しています。 H.L Menckenの有名な引用を言い換えると、すべての人間の問題には常に単純な経済モデル[よく知られている解決策]があります。この概念はきちんとしていて、もっともらしく、間違っている.
心理学者の自然人
ハーバード大学のダニエル・リーバーマン教授によると、人間は当然、エネルギーの消費が最も少ない解決策を模索する傾向があります。.
現実の世界では、将来のセキュリティにすぐに満足することを遅らせること、長期的な目標とリスクプロファイルに最適な投資を選択すること、そして最善の金銭的利益に基づいて行動することは困難です。心理学的研究は、困難は私たちの脳に根ざしていることを示唆しています-私たちがどのように考え、決定するか.
研究者のスーザン・フィスケとシェリー・テイラーは、人間は「認知的虐待者」であり、できるだけ考えないことを好みます。脳は他の人間の臓器よりも多くのエネルギーを使用し、身体の総摂取量の最大20％を占めています.
決定が、距離または時間において現在の状態からより遠く離れた問題を含む場合、選択を遅らせる傾向があります。この衝動は、報酬が将来何年も続くため、人々が現在貯蓄できないことを説明しています.
私たちの知る限り、バフェット氏の脳は他の投資家に似ており、彼は他の人と同じ衝動と不安を経験しています。意思決定の際に全員に生じる緊張を経験する一方で、衝動を制御し、合理的で合理的な意思決定を行うことを学びました。.
二頭脳システム
ダニエルカーネマンとアモストヴェルスキーによる研究は、おそらくバフェットの成功の鍵である意思決定に関する新しい洞察を提供します。彼らは、各人間がほとんどの時間でシームレスに連携する精神処理の2つのシステム（システム1とシステム2）を使用することを理論化します。 Khanemanの本「Thinking、Fast and Slow」では、これら2つのシステムの概要を説明しています。.
システム1-速く考える
「感情脳」とも呼ばれるシステム1は、初期の人間の脳の辺縁系として開発されました。 「哺乳類の脳」と呼ばれることもあり、これには扁桃体が含まれます。これは、感情や記憶が生じる器官です.
神経科学者のポール・マクリーンは、辺縁系は人間の脳の進化における最初のステップの1つであり、その戦いまたは飛行回路の一部として開発されたと仮定しました。必然的に、私たちの原始的な祖先は、数秒が逃げるか死ぬことを意味する場合、危険に迅速に反応しなければなりませんでした.
感情的な脳は常に活発であり、わずかな情報と意識的な努力で迅速な決定を下すことができます。過去の出来事の感覚と記憶に頼って、周囲の世界のモデル-ヒューリスティックフレーム-を継続的に作成および再作成します.
たとえば、経験のあるドライバーは、空いている高速道路で自動車のステアリングと速度をほとんど手間をかけずに調整します。ドライバーは、車両の制御を失うことなく、同時に乗客と会話したり、ラジオを聞いたりすることができます。ドライバーはシステム1の決定に依存しています.
感情的な脳も直観の源であり、その「内なる声」や直感は、その発生の根本的な理由を意識せずに感じることがあります。何を着るのか、どこに座るのか、友だちを特定するなど、何百もの日々の決定を主にこのシステムに依存しています。逆説的に、システム1は創造性と習慣の源です.
システム2-ゆっくり考える
「論理的頭脳」とも呼ばれるシステム2は、利用可能なすべての情報を使用して、各選択肢のメリットとコストを合理的にバランスさせた、より遅く、より意図的で、分析的なものです。.
システム2の決定は、脳への最新の進化的追加である新皮質で行われます。それは人間の異常な認知活動の中心であると考えられています。システム2は人間の進化が遅く、運動するためにより多くのエネルギーを必要とします。これは、古い思考「思考は難しい」が事実であることを示しています.
カーネマンは、システム2を「信念を持ち、選択を行い、何を考え、何をすべきかを決定する意識的で推論的な自己」と特徴づけています。将来についての決定を担当しますが、システム1は現時点でより積極的です。私たちの感情的な脳は、アイデアの複雑なパターンを生成できますが、自由wheel放で衝動的で、しばしば不適切です.
幸いなことに、システム1はほとんどの場合うまく機能します。日常の状況のモデルは正確であり、短期予測は通常正しいです。また、チャレンジに対する初期の反応は迅速でほとんど適切です。.
システム2は、システム1が提供する回答の品質を継続的に監視する、より制御されたルールベースの分析的システムです。システム1の自動判断を無効にする必要がある場合、論理脳がアクティブになります。.
たとえば、狭い二車線道路や交通量の多い半トラックを通過する場合、道路を気軽に進む初期のドライバーはより集中し、変化する条件を積極的に処理し、意図的なアクションで応答します。彼または彼女の精神的努力は、緊張した筋肉、心拍数の増加、瞳孔の拡大など、検出可能な身体的変化を伴います。これらの状況では、システム2が担当します.
論理的脳は通常、低努力モードで機能し、システム1が解決できない問題に遭遇するか、自然に来ない方法で行動する必要があるまで、常に予備です。 37 x 82の積を解くにはシステム2の慎重なプロセスが必要ですが、2 + 2の合計などの単純な加算問題に対する答えはシステム1の機能です。答えは計算されませんが、記憶から呼び出されます.
神経心理学者のアビゲイル・ベアードとジョナサン・フーゲルサンの2004年の研究は、システム2が成人になるまで完全に発達しないことを示しています。彼らの調査結果は、思春期の若者が危険な行動をとる可能性が高い理由は、合理的な判断を下すための精神的なハードウェアがないためです。ほとんどの人にとって、2つのシステムはシームレスに連携し、必要に応じて一方から他方に移行します.
バフェットスタイル
オマハのオラクルの投資の鍵は、意思決定の2つのシステムを理解し、調整することです。バフェットはシステム1に依存して、彼が魅力的で理解していると感じる投資を直感的に探しています。.
投資の可能性を決定するとき、彼は、「投資するかどうかを決めるためにコンピューターまたは計算機が必要な場合、それをしないでください-あなたに叫ぶものに投資する-それが明らかでない場合は、立ち去ってください...あなたはビジネスを知らない、財政はまったく助けにならないだろう。」
高速思考のTraを避ける
バフェットのようなマスター投資家は、システム1に依存することで意思決定を簡素化し、ほとんどの場合にうまく機能します。しかし、彼らは感情的な意思決定システムにもバイアスやエラーが発生しやすいことを認識しています。
メンタルフレーミング
数百万の感覚入力を備えた私たちの脳は、データの意味を理解するために、解釈の精神的な「フレーム」またはフィルターを作成します。これらのメンタルフィルターは、周囲の出来事を理解して対応するのに役立ちます。フレーミングは、情報を処理するための迅速で簡単な方法を提供するヒューリスティック-メンタルショートカット-です。残念ながら、フレーミングは、決定の欠陥につながる可能性のある現実の限られた単純なビューを提供することもできます.
私たちが行う選択は、私たちの視点、または問題を取り巻くフレームに依存します。たとえば、調査では、結果が成功の50％の確率で提示された場合、決定が続行され、結果が失敗の50％の確率で表された場合、確率はどちらでも同じであるが、場合.
ほとんどの投資家は、株式市場を、データが表す基になるビジネスから独立したデータの電子ビットのストリームであると考えることにより、誤って株式投資を組み立てます。価格、経済、専門家の意見に関する情報の絶え間ない流れは、私たちの感情的な脳を引き起こし、利益を得る（喜び）または損失を防ぐ（痛み）という迅速な決定を刺激します.
バフェット氏は、投資家が株式への投資を「毎日価格が変動する紙」と考えないことを推奨し、神経質になったときはいつでも販売の候補となる.
短期的思考-システム1-は、多くの場合、企業への投資ではなく、株の取引につながります。カリフォルニア大学バークレー校のデイトレーディング研究によると、デイトレーダー-単一の市場セッション内で株式を売買する人は、異常に失敗しています。
- デイトレーダーの80％が最初の2年以内に辞めた.
- アクティブトレーダーは、株式市場の平均を毎年6.5％下回る.
- 毎年純利益を上げるデイトレーダーはわずか1.6％.
財務データは、特にフレーミングの影響を受けやすくなっています。企業は、過去の結果と比較して増加するか、前の期間よりも少ない損失として、常に利益と損失を積極的に表しています。トレンドは、比較ポイントと時間間隔に基づいて操作できます.
選択を説明するために使用する言葉でさえ、価値を評価するための枠組みを確立します。 「高成長」、「転換」、「循環的」などの特徴は、基礎となる財務データに関係なく、このような用語に対する潜在意識のステレオタイプを引き起こします。.
フレーミングにより、合理的な人々は結果の予測に基づいて不合理な決定を下すことができます。これは、経済学の合理的な人間と心理学の自然な人間の違いを説明しています.
バフェットは、短期的でarbitrary意的な結果を避けるために、投資機会を適切に組み立てることを学びました。
- 「私たち[バークシャーハサウェイ]は、運用事業の100％の購入に含まれるのと同じ要因を考慮して、長期的にそのような投資を選択します。」
- 「卓越した経営陣を持つ傑出したビジネスの一部を所有しているとき、私たちのお気に入りの保有期間は永遠です。」
- 「10年間株式を所有する意思がない場合は、10分所有することさえ考えないでください。」
損失回避
カーネマンとトヴェルスキーは、人間の意思決定において、損失は利益よりも大きいと判断しました。彼らの実験は、喪失の痛みが獲得からの喜びの2倍であることを示唆しています。この感情は、扁桃体で発生します。扁桃体は、恐ろしい感情と痛みを伴う連想の記憶を生み出す責任があります。.
逆の戦略がより論理的である場合、投資家が損失のある株式よりも利益のある株式を売る可能性が高いという事実は、損失回避の力の証拠です.
バフェットは自分のポジションをめったに売却しないが、判断ミスを犯したことに気付いたとき、彼は損失を削減する。 2016年、バフェットは3社の地位を大幅に縮小または清算しました。競争力を失ったと考えていたためです。
- ウォルマート：以前にこれ以上株式を購入しなかったことを後悔しているにもかかわらず、彼は長年会社に投資してきました。最近の販売の理由は、小売市場が実店舗からオンラインに移行したためだと考えられています。ピューリサーチセンターの調査によると、今日のアメリカ人のほぼ80％がオンラインショッパーであるのに対し、2000年には22％でした。.
- Deere＆Co：バフェットの農業機器メーカーの最初の購入は2012年の第3四半期に始まりました。2016年までに、彼は1株あたり平均80ドル未満のほぼ2,200万株を所有しました。彼は、価格が1株あたり100ドルを超えていた2016年の最後の2四半期に株式を清算しました。バフェットは、世界的なバンパー作物により2013年以降半分に減少した農場の収入が改善する可能性は低いと感じ、農業機器の主要プロバイダーが利益を拡大し続けることができないと感じたかもしれません.
- ベライゾン：2014年から株式を所有していた彼は、2016年に、Yahooの疑わしい買収後の経営への信頼の喪失と、ワイヤレスキャリア市場の混乱の継続により、ポジション全体を清算しました。.
損失に対する嫌悪感は不安を引き起こし、私たちが成長市場で取り残されたり、弱気市場に長く留まることを恐れたりするため、私たちをだまして行動させることができます。バフェットとマンガーは、「アシディティー-お尻に座って、素晴らしい機会が現れるまで何もしない能力」を実践しています。
代表性
人々は統計を無視し、ステレオタイプに集中する傾向があります。 Association of Psychological Science Journalの例は、この一般的なバイアスを示しています。農民、セールスマン、パイロット、医師、司書などのリストから現実の世界にほとんど関心を持たない内気で引きこもった男の適切な職業を選択するように求められたとき、ほとんどの人は司書を誤って選択しました。彼らの決定は明白なことを無視している：図書館員よりも多くの農民が世界中にいる.
バフェットは、システム1の意思決定プロセスで好まれる従来の知恵と受け入れられた思考パターンに従うのではなく、「不可避なもの」-克服できない利点を備えた優れた企業-を見つけることに焦点を当てています。 1996年の投資家への手紙で、彼はコカコーラとジレットを「投資期間中、世界中の分野を支配する2社」と定義しています。
彼は特に「詐欺師」に注意を払っています-無敵のように見えるが本当の競争上の優位性を欠いている会社。避けられないものごとに、何十人もの詐欺師がいます。バフェットによると、ゼネラル・モーターズ、IBM、およびシアーズは、「経営者の注意をそらすようなhub慢または退屈の存在」で価値が低下したとき、一見克服できない利点を失いました。
バフェットは、ハイテク産業や初期産業の企業が私たちの想像力を獲得し、私たちの感情的な脳を驚異的な利益をもたらすと約束していることを認識しています。しかし、彼は「素晴らしい結果を期待するよりも、[良い結果を確実に]得る」投資を好みます。これは職場での論理的な頭脳の例です.
固定
進化は、人間が受信する最初の情報または1ビットの情報、つまり「第一印象」に過度に依存している理由です。致命的な危険の世界では、行動を遅らせると痛みや死につながる可能性があります。したがって、第一印象は私たちの心に残り、その後の決定に影響を与えます。私たちは、過去に起こったことが将来起こると無意識に信じており、その後の証券販売の決定における初期購入価格の重要性を誇張するように導きます.
投資家は、過去の株価、過去数年間の収益、コンセンサスアナリストの予測または専門家の意見などの固定データ、および弱気相場でも強気相場でも、株価の方向性に関する一般的な態度に基づいて無意識のうちに決定を下します。一部はこの効果をトレンドに従うと特徴づけていますが、これはシステム2の分析結果ではなく、部分的な情報に基づくシステム1のショートカットです.
バフェットは、「ほとんどの人が株式に興味を持つようになるのは、他の誰もがそうであるときに、大衆の意見の傾向に逆行することがよくあります。興味をそそるときは、誰もいないときです。人気のあるものを購入することはできません。彼は、過去のデータに基づいて決定を下すとき、「過去の歴史がお金のゲームをプレイするために必要なすべてである場合、最も裕福な人々は司書になるでしょう」と述べています。
バフェットのアプローチは、群れに従うことでも、コンセンサスの反対を意図的に行うことでもありません。人々が彼の分析に同意するかどうかは重要ではありません。彼の目標は単純です：優れた経済性と有能で誠実な管理を備えたビジネスをリーズナブルな価格で取得する.
1996年にIBMを「詐欺師」と見なしていましたが、バークシャーハサウェイは2011年に株式の取得を開始し、長年にわたって一貫してバフェットの地位を高めました。 2017年の第1四半期末までに、バークシャーは発行済み株式の8％以上を保有し、その価値は140億ドルを超えました。.
彼の分析は機密のままですが、投資家はIBMの将来をあまりにも軽視しており、クラウドベースのビジネスへの移行がより明るい成長見通しと高度な顧客維持につながる可能性があることに気付かなかったと考えています。また、同社はS＆P 500のほぼ2倍のレベルの配当を支払い、公開市場で積極的に株式を買い戻す.
IBMの地位-当初の購入以来4倍になっている-は、バフェットが自分の分析に満足しているときに行動を起こすことを恐れていないことの証拠です。「機会はめったにありません。金が降ったら、指ぬきではなくバケツを出します。」
可用性
人間は、思い浮かぶ容易さに基づいて、発生するイベントの可能性を推定する傾向があります。たとえば、州の宝くじ販売に関する2008年の調査では、公表された当選宝くじチケットを販売する店舗では、当選者の発表後最大40週間にわたって売上が12％から38％増加することが示されました.
人々は、勝利のリコールが容易であり、場所が「幸運」であり、通りの便利な店舗よりも別の当選チケットを作成する可能性が高いというバイアスのため、当選チケットを販売する店舗を頻繁に訪れます。.
このバイアスは、株式投資に関する決定に頻繁に影響します。言い換えれば、投資家の認識は現実よりも遅れています。勢いは、上向きであろうと下向きであろうと、新しい事実の出現をはるかに超えて続いています。損失のある投資家は再投資に時間がかかり、多くの場合、価格が下落のほとんどを回復するまで傍観している（不合理な悲観論）.
逆に、強気市場からの強化は、景気循環が悪化した後でも継続的な購入を促進します（非合理的な楽観主義）。したがって、投資家は価格が高いときに購入し、低いときに売る傾向があります。.
S＆P 500は2007年後半から2009年3月までに57％減少し、投資家ポートフォリオを破壊し、株式と投資信託を清算しました。インデックスは2012年半ばまでに損失を回復しましたが、個人投資家は株式投資に戻っていませんでした。.
当時、Charles Schwab＆Co.のチーフインベストメントストラテジストであるLiz Ann Sondersは次のように述べています。「この強気市場への3年半、そして6月[2012]以来の利益でも、この恐怖心を変えました。」つまり、多くの人が損失を被ったが、その後の回復には参加しなかった.
バフェットは、彼のメンターであるベンジャミン・グラハムのアドバイスに従おうと常に努めてきました。グラハムは、株式を売買するとき、感情ではなく客観的な分析を提唱しました。「短期的には、市場は投票機[感情的]ですが、長期的には計量機[論理的]です。」
影響
オプションに関する感情に基づいて、確率を評価する傾向があります。言い換えれば、私たちはそれを好むという理由だけでオプションのリスクが低いと判断し、逆も同様です。このバイアスは、他の投資が彼らの目標により適切であるとき、人々が彼らの雇用者の株を買うように導くことができます。自分の能力に対する自信過剰は、感情の負の影響を拡大する.
たとえば、1989年にバフェットは米国航空の優先株式に3億5,000万ドルを投資しましたが、航空会社と航空会社の製造業者は歴史的に投資家にとってのtrapであったと信じていました。投資は、バフェットに感銘を受けた航空会社の最高経営責任者であるエド・コロドニーとの夕食会に続きました。優先在庫が安全であり、航空会社が競争力のある座席コスト（マイルあたり約12セント）を持っていることを確認して、彼は投資を行いました。.
バフェットは後に彼の分析が「表面的で間違っていた」ことを認めた。テキサス州の新興航空会社（Southwest Airlines）は、1マイルあたり8セントの座席費用で業界の競争力を乱し、バークシャーハサウェイは投資を75％減額しました。.
バフェットは、主に航空会社がその後予期せず収益性に戻り、未払配当金を支払い、優先株式を償還できたため、投資で大きな利益を得ることができました（216百万ドル）.
最後の言葉
バフェット氏の投資スタイルは、数十年にわたって多くの人から批判されてきました。トレンドフォロワーとトレーダーは彼の記録と哲学に特に批判的であり、彼の結果は「彼がとても裕福になった取引が比較的少ないことを考えると幸運」の結果だと主張しています。
フォーブスが「ウォール街の最大のトレーダー」と呼んだヘッジファンドマネージャーのマイケル・スタインハートは、CNBCのインタビューで、バフェットは「史上最高のPR担当者だ」と語った。彼は雪の仕事を成し遂げ、報道関係者のほぼ全員に私の知識を与えました。」
バフェットの投資スタイルをすぐに非難する人々のアドバイスに従う前に、過去60年にわたってバフェットの記録に匹敵する投資マネジャーはいないことに注意すべきです。スタインハルトのリターンはバフェットのリターンに似ていますが、彼の期間は28年でした-バフェットのサイクルの半分未満.
彼らの反感にもかかわらず、両方の男性は、System 2の意思決定が投資の成功に不可欠であることに同意するでしょう。スタインハルトの自伝「No Bull：My Life In and Out of Markets」で、彼の結果には「他の人よりも状況をよく理解し、理解する必要がある」と言われました。 「ストリート」ビューの変化は、わずかな株価の変化を見込んでも、不人気な投資を行うことを正当化する場合があります。」
バフェットは同意しているようで、内省と思考のために時間をかけることを主張している。 「私は座って考えるだけで、ほぼ毎日、多くの時間を費やしていると主張しています。それはアメリカのビジネスでは非常にまれです。読んで考えます。だから、私はもっと多くの読書と思考をし、ビジネスのほとんどの人よりも衝動的な決定をしません。」
時間をかけて事実を収集し、慎重に分析された投資決定を下しますか？おそらく、あなたはより快適にフローに行くことができます。これまでの意思決定の好みは何ですか？?
