信用格付け機関の歴史とその仕組み

ほとんどの投資家はリスクと投資利益率とのトレードオフを求めているため、通常、信用格付けの低い債券にはより高い金利を要求します。その結果、格付け機関は負債証券の金利設定に重要な役割を果たします.

信用格付け機関の歴史

格付け機関を使用して債務に関連するリスクのレベルを評価するという概念は、3つの主要な信用格付け機関が設立された20世紀初頭に生じました。その後の年に追加の格付け機関が設立されましたが、元の格付け機関-フィッチ、ムーディーズ、スタンダードアンドプアーズが最も有名です。.

1.フィッチ

フィッチパブリッシングカンパニーは、1913年に父親の印刷ビジネスを買収したばかりの33歳の起業家であるジョンノウルズフィッチによって設立されました。フィッチは彼の会社にユニークな目標を持っていました：株式と債券の財務統計を公開すること.

1924年、フィッチは債務返済能力に基づいて債務商品を格付けするシステムを作成することにより、事業のサービスを拡大しました。債券の格付けに関するフィッチの格付けシステムは、他の信用格付け機関の標準になりましたが、フィッチは現在、「ビッグ3」企業の中で最小です.

2. S＆P

ヘンリー・ヴァーナム・プアーは、ジョン・ノウルズ・フィッチと同様のビジョンを持つ金融アナリストでした。フィッチと同様に、Poorは財務統計の公開に興味を持っていたため、H.V。およびH.W.貧しい会社.

ルーサー・リー・ブレイクは、金融出版社になることに関心のある別の金融アナリストでした。この夢を実現するために、ブレイクは貧困層の死からわずか1年後の1906年に標準統計を設立しました。標準統計とH.V.およびH.W.貧しい人々は非常によく似た情報を公開しました。したがって、2つの会社が資産を統合することは理にかなっており、1941年に合併してStandard and Poor's Corporationを形成しました。.

今日、スタンダードアンドプアーズは格付けを提供するだけでなく、投資調査などの他の金融サービスも投資家に提供しています。彼らは現在、「ビッグ3」格付け機関の中で最大です。.

3.ムーディーズ

ジョン・ムーディーは1909年に金融持株会社であるムーディーズ・コーポレーションを設立しました。ムーディーズは多くのサービスを提供していますが、最大の部門の1つはムーディーズ・インベスター・サービスです。ムーディーズは1914年以来信用格付けを実施してきたが、1970年までしか国債の格付けを実施しなかった。.

ムーディーズはここ数年で大きく成長しました。現在、ムーディーズは「ビッグ3」企業の2番目に大きい企業です。.

信用格付け機関の目的

信用格付け機関は、民間企業やあらゆるレベルの政府を含む、債務証書を発行する組織に格付けを割り当てます。投資家は、投資を行うことで取るリスクに対して十分な報酬を受け取っていることを知る必要があるという事実により、機関が発行する格付けは金融業界にとって不可欠です.

債務に付随する金利は、そのリスクのレベルに反比例します。したがって、投資家は格付け機関の意見を債務証書に付随するリスクのレベルの指標として使用するため、さまざまな債務証券の金利において信用格付けが重要な役割を果たす.

信用格付け機関の仕組み

債務者は、投資家が自分の証券がどれほど信用できるかについて良い考えを持っていることを望んでいます。もちろん、投資家は負債を返済する会社の能力の公平な考えを探しています。したがって、企業は多くの場合、信用格付け機関を雇って負債を格付けします。.

会社が入札を要請した後、信用格付け機関はできるだけ慎重に機関を評価します。ただし、機関の信用格付けを決定する魔法の公式はありません。その代わりに、代理店は 主観的 負債を返済する機関の能力の評価.

評価を行う際に、信用格付け機関は、機関の債務のレベル、その性格、債務を返済する意思の証明、および債務を返済する財政能力を含む多くの要因に注目します。これらの要因の多くは、機関の貸借対照表および損益計算書に記載されている情報に基づいていますが、他の要因（債務返済に対する態度など）は、より慎重に精査する必要があります.

たとえば、最近の国家債務上限の崩壊で、S＆Pは連邦政府の政治的瀬戸際性がAAA機関の行動と一致していないと感じたため、米国のソブリン債務格付けを格下げしました。.

機関の信用格付けを評価する際、機関は債務を次のいずれかに分類します。

高級
アッパーミディアムグレード
低中級
非投資グレードの投機的
非常に投機的
実質的なリスクまたはデフォルトに近い
デフォルト設定で

高格付けの投資は、利用可能な最も安全な負債と見なされます。一方、債務不履行としてリストされている投資は、債務を返済できないことをすでに実証しているため、最もリスクの高い債務証書です。したがって、デフォルトへの投資は、彼らが彼らにお金を投資しようとする場合、はるかに高い金利を提供する必要があります.

c信用機関の利点

1.彼らは良い機関がより良い料金を得るのを助けます
格付けが高い機関は、より有利な金利でお金を借りることができます。したがって、これは、お金の管理と借金の返済に責任を持つ組織に報いるものです。順番に、彼らは彼らのビジネスをより速い速度で拡大することができるでしょう、それは同様に経済の拡大を刺激するのを助けます.

2.危険な企業の投資家に警告する
投資家は常に、会社に関連するリスクのレベルを知りたいと思っています。多くの投資家が特にリスクの高い投資を事前に警告したいので、これにより格付け機関は非常に重要になります。.

3.公正なリスクリターン率を提供します
すべての投資家がリスクの高い債券の購入に反対しているわけではありません。しかし、彼らは、彼らが高レベルのリスクを負った場合に報われることを知りたいと思っています。このため、信用格付け機関は、すべての債務証書のリスクレベルを通知し、彼らが引き受けるリスクのレベルに対して適切に補償されるようにします。.

4.機関に改善のインセンティブを与える
信用格付けが低いと、借金が多すぎたり、返済について責任を負う意思がないことを実証していない機関にとっては、「目覚め」になります。これらの機関はしばしば信用問題を否定しており、必要な変更を行う前にアナリストから潜在的な問題について警告を受ける必要があります。.

信用格付け機関の短所

残念ながら、信用格付け機関には多くの目的がありますが、欠陥がないわけではありません。

1.評価は非常に主観的です
機関の信用格付けを確立するための標準的な公式はありません。代わりに、信用格付け機関は最高の判断を使用します。残念ながら、彼らはしばしば一貫性のない判断を下すことになり、異なる信用格付け機関間の格付けも同様に異なる場合があります.

たとえば、米国がAAAの信用格付けを失ったとき、S＆Pの格下げについて多くの話がありました。 S＆Pの決定に関係なく、他の2つの主要な信用格付け機関は、依然として最高の格付けを米国に与えています.

2.利益相反が生じる可能性
信用格付け機関は通常、機関自身の要求に応じて格付けを提供します。彼らは時々企業に対して未承諾の評価を実施し、投資家に格付けを販売しますが、彼らは通常彼らが格付けしているのとまったく同じ会社によって支払われます.

明らかに、このシステムは重大な利益相反につながる可能性があります。会社は格付け機関にその格付けを決定するために支払うので、その機関は事業を維持するために会社により有利な格付けを与える傾向があるかもしれません。法務省は、2008年に崩壊した住宅ローン担保証券における信用格付け機関の役割について調査を開始しました。.

3.評価は常に正確ではない
信用格付け機関は一貫した格付け尺度を提供していますが、それは企業が正確に格付けされることを意味するものではありません。長年にわたり、これらの機関の信用格付けはめったに疑問視されていませんでした。しかし、格付け機関が不況に寄与した価値のないモーゲージ担保証券のAAA格付けを提供した後、投資家はそれらにほとんど信頼を持ちません。彼らの評価はまだほとんどの人が参照していますが、彼らの信頼性は深刻な打撃を受けています.

興味深いことに、米国の債務が格下げされたとき、金融業界は、これまで以上に多くの投資家が米国財務省に押し寄せたことに驚きました。これは、アナリストが期待したほど信用格付け機関の意見を真剣に受け止めていなかったという明確な兆候でした。.

最後の言葉

信用格付け機関は、過去1世紀にわたって金融業界で重要な役割を果たしてきました。彼らはその存在を通して、投資家がリスクのレベルを特定するのを助けてきました。そうでなければ、投資コミュニティは、リスクレベルと適切な金利を決定しようとしたため、混乱の世界になります。ただし、1日の終わりには、格付け機関の評価は一粒一粒で行う必要があります。彼らの意見は高度な教育を受けた専門家に基づいていますが、彼らはまだ意見です.

投資家は助言の下で信用格付けを取得する必要がありますが、債務証書を特定の価格または金利で購入するかどうかを決定する際にも、独自の判断を使用する必要があります。証券に投資する場合は、会社が保有する負債額、収益、および保有資産を考慮してください。これらは格付機関が検討しているのと同じ要因の一部ですが、投資家は証券に関連する投資リスクのレベルについて独自の結論に達するべきです.

（写真提供：Shutterstock and Bigstock）