7ミューチュアルファンドマネージャーが語る一般的な嘘とその回避方法

ミューチュアルファンドに投資することにした場合、あなたの研究を行い、盲目的にアドバイザーのアドバイスや主張に従わないことが非常に重要です.

ミューチュアルファンドを取り巻く最も一般的な神話と疑わしい慣行のいくつかと、それらと戦う方法.

投資信託の神話

1.「ミューチュアルファンドは専門家によって管理されているため、株式よりもパフォーマンスが優れています。」

いいえ、一般的に、ミューチュアルファンドと株式はほぼ同じパフォーマンスを発揮します。 2009年12月の論文の草案, ミューチュアルファンドリターンのクロスセクションにおける運とスキル, ユージン・ファマとケネス・フランスは、1984年から2006年の間に、投資信託投資家は、経費率のコストについてベンチマークを下回る純利益を受け取ると報告しています。.

そうは言っても、一部のマネージャーは実際に経費率を保証するのに十分なスキルを持っています。しかし、ポイントは、誰かがファンドマネージャーであるという理由だけで、それが彼らが平均的な市場リターンを打ち負かすことができるという意味ではありません。あなたが投資する会社と同じくらい、あなたのファンドマネージャーに宿題をする必要があります.

2.「ミューチュアルファンドは、多くの資産にわたってリスクを分散し、専門家によって管理されているため、株式よりも「安全」です。」

投資信託は、必ずしも「より安全な」投資ではありません。さまざまな業界グループまたはセクターの多様化された株式の大きなバスケットがより少ないボラティリティを提供できることは事実です。しかし、ポートフォリオからボラティリティを下げる唯一の方法はミューチュアルファンドではありません。さまざまな分野の株式を購入するか、一部の公益事業会社などのゆっくりと移動する配当を支払う株式のグループから選ぶだけで、勢いを減らすことができます。時間があれば、株式投資調査サイトのオンラインツールを使用して、低ボラティリティで低ベータでありながら優れた価格パフォーマンスの企業を選別する方法を学習してください.

また、アドバイザーが「リスク」を定量化する方法を尋ねる必要があります。全体的なパフォーマンスによるものですか？彼は最大限のドローダウンを見ていますか？毎月または毎年のボラティリティはどうですか？報酬対変動性の指標を与えるシャープ比について質問します。比率が高いほど、リスクの量と比較してパフォーマンスが高い株を示します。さらに一歩進んで、この比率を単独で分析する代わりに、類似しており相関の高いファンドのグループ（例：小型株のエネルギーファンド）を見て、ミックス内で最も高い相対シャープレシオを選択します.

3.「積極的に管理されたファンドは、積極的に売買することに加えて、アドバイザーが市場の時間を調整できるため、パッシブなファンドよりも優れています。」

論文におけるファンドのパフォーマンスの分析, ミューチュアルファンドマネージャーのタイミング能力について （2000）、一部のマネージャーでは日常的に市場のタイミング能力が明らかであることを発見しました。しかし、問題はこれらの特定のマネージャーをパックの残りから区別することです。さらに、論文などの広範な平均研究, 投資信託のパフォーマンス （2006）、積極的に管理された資金は総収益を見ると他の資金をわずかに上回るかもしれないが、高い取引費用と投資管理手数料はこれらの利益を無視できることを示す.

言い換えれば、積極的に運用されているファンドを購入するとき、市場のタイミング能力は保証されず、それらのほとんどでさえ明らかではありません。さらに、潜在的なリターンを減少させるアクティブに取引されたファンドに参加するために、より多くを支払うでしょう。.

4.「確かに、管理手数料は平均よりも高いですが、それは保険を購入するようなものです。あなたはあなたが支払うものを手に入れます。」

管理報酬と業績の関係は複雑ですが、より高い報酬が業績の向上に結びついていることを示す証拠はほとんどありません。本当の議論は、より高い料金がパフォーマンスと負の相関を持っているかどうか、または何らかの関係があるかどうかです.

を含む複数の研究 ミューチュアルファンドのパフォーマンスの決定要因：クロスカントリー調査 （2010）および 投資信託のパフォーマンス （2006）、すべて同じ結論を示しています。無負荷、低負荷、高負荷のファンドのパフォーマンスにほとんど違いはありません。言い換えれば、単純にもっとお金を払うだけで、より多くのお金を得ることができると考えてはいけません。.

5.「そのファンドの平均年間収益は…」

平均年間収益（AAR）を表示することは必ずしも誤解を招くものではありませんが、数値の不適切な分析は可能性があります。投資された場合にファンドで何をしたかを確認したい場合は、年間の利益の単純な平均ではなく、年間の複利に注目してください.

ここに私の架空の基金の例と、あなたが複合数字を使うべき理由があります：

• 1年目：+ 100％
• 2年目：-50％
• 3年目：+ 100％
• 4年目：-50％

すべての列を単純に加算および減算すると、100％増加するはずです。これを4年で割ると、年間25％の単純な増加があるように見えます。しかし、これはまったく間違っています。 1年目に1,000ドルを投資したとします。 2倍にして2,000ドルにします。その後、半分になって$ 1,000になります。元の投資で終わるために、あなたはそれを2倍にし、再び半分にします。最終的には何も得られませんでしたが、25％とはかけ離れています.

過去のパフォーマンスの真の感覚をつかむには、平均年間複合ゲインを見てください。ミューチュアルファンドアドバイザーがあなたに平均年間収益率を提供しようとする場合は、代わりに複合年間収益率を確認してください。そして、彼らが何らかの理由でこれをbるなら、別のアドバイザーを見つけてください.

6.「このファンドは市場のベンチマークを大幅に上回りました。」

ベンチマークは、ファンドが特定の株式グループをどれだけ上回ったかを確認するための一般的なツールです。たとえば、特定のスモールキャップバリューファンドは2009年7月から2011年7月まで60％上昇した可能性があります。45％しか上昇しなかったダウジョーンズ工業平均と比較すると、このファンドは勝者のようです。しかし、あなたの顧問はリンゴとリンゴを比較していますか？ Dow Jones U.S. Small-Cap Valueインデックスをベンチマークとして使用した方が良いと思いませんか？このスモールキャップバリューインデックスが60％しか上昇しなかった非常に宣伝されているファンドと比較して70％上昇しているのを見た場合、1分前に蒸気で一杯になったファンドが本当に熱気で一杯であることに気付くかもしれません.

資金が小、中、または大のいずれであるかに注意してください。価値基金か成長基金かを知ってください。次に、ファンドのタイプの真のベンチマークである適切なインデックスを確認してください。ファンドのパフォーマンスを比較するには、株式のベンチマークを行うこのマーケットパフォーマンスサイトをご覧ください。過去3か月間に小規模株の成長株の幅広いポートフォリオがどれだけうまくいったか、または過去1年間に大型株の価値のあるバスケットがどれだけ上昇または下落したかをすぐに知ることができます。.

7.「このファンドのこの素晴らしいパフォーマンスチャートをご覧ください。このファンドファミリーに投資したいのです。」

これは混合バッグです。実際には、過去の勝者も未来の勝者になるという考えにはある程度の真実があります。両方の要約, 投資信託のパフォーマンス そして ミューチュアルファンドのパフォーマンスの決定要因：クロスカントリー調査, 過去のパフォーマンスには将来のパフォーマンスの指標が含まれているという理論に同意します。とはいえ、この現象はパフォーマンスの低いファンドで最も強いものです。過去の実績では、通常、次の年に低価格のパフォーマンスを投稿することが示されているため、最悪のパフォーマンスのファンドは絶対に避けてください。その強力なパフォーマンスのためにアドバイザーがあなたにファンドを売ろうとしている場合、これには何の問題もありません.

一方、ミューチュアルファンドアドバイザーは、このファンドのチャートを厳選した可能性があり、同じ姓で他の不振なファンドを隠している可能性があります。資金の家族は、中世の王朝のようなものです。彼らは成功を宣伝し、損失を埋めるのが好きです。一連のファンドの集計データをオンラインで取得することはできますが、サバイバーシップの問題があるため、廃止されたファンドは結果のどこにも表示されない可能性があります。アドバイザーがグループの最高の資金を手摘みすることに関してできることはほとんどないかもしれません。彼はあなたに平均的な家族基金の典型的なパフォーマンスを示すチャートを与えていないかもしれないことに注意してください.

最後の言葉

はっきりさせてください。私はミューチュアルファンドマネージャーが悪であるとか、彼らが泥棒の集団であるとは思いません。株を賢く選び、いつ売買するかを知っているマネージャーがいます。しかし、これらのファンドマネージャーは例外であり、規則ではありません。市場に勝つ簡単な方法だと思うので、ランダムに投資信託を選びたい場合は、もう一度考えてください。しかし、ファンドマネージャーを調査し、複合収益率を現実的に分析し、ファンドをその適切なベンチマークと比較する場合、投資利益が得られる可能性が高くなります。また、株式などの資金は平均して市場を上回らないことも理解してください.

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