ETFとミューチュアルファンド-インデックスファンドとETFの7つの主な違い

ミューチュアルファンドと上場投資ファンド（ETF）により、限られたリソースの個人投資家が購買力を高め、より広範な市場活動に参加し、ポートフォリオを多様化し、個々の株式を購入する手間を回避できます。無負荷資金として知られているいくつかのオプションは、手数料を回避します。また、ミューチュアルファンドとETFはしばしば交換可能に見えるようにグループ化されますが、それらを区別する重要な要素がいくつかあります.

投資信託とは?

ミューチュアルファンドは、数百または数千の投資家の資金を組み合わせて、株式、債券、CD、マネーマーケットファンドなどの証券を購入します。すべての投資信託には特定の目的があります。たとえば、特定のセクターや業界に焦点を当てたり、所定の収益率や収入を生み出したりする場合があります。人気のあるタイプの低コスト投資信託であるインデックスファンドは、NASDAQや金の価格などの金融インデックスのパフォーマンスを反映するために存在します。.

インデックスファンドを含むミューチュアルファンドは、ファンドの構成証券の価値評価を通じてキャピタルゲインを生み出すことができます。また、これらのコンポーネントによって生成された配当または利子の支払いを通じて収入を提供することもできます。ファンドをサポートするために、投資額の1％未満（パッシブマネージドインデックスファンドの場合）から5％以上（特定のアクティブマネージドファンドの場合）までの範囲のロードフィーや経費率を含むミューチュアルファンドの手数料.

ミューチュアルファンドには2種類あります。

アクティブ運用ファンド. 積極的に運用される投資信託は、1人または複数のプロのマネーマネージャーによって監督されています。これらのファンドには、ファンドの目的を満たすためにファンドマネージャーによって選択された有価証券（個々の株式、債券、および商品を含む）の任意の組み合わせが含まれます。これらの目標は、いくつかの包括的なカテゴリに分類されます。たとえば、「グローバルまたは国際ファンドは特定の海外市場への投資を求め、バランス型ファンドは特定の種類の証券に固定資本比率を配分することにより収入と増価の特定の組み合わせを求めます。個々の証券がファンドの目標を達成するのに不適切になった場合-パフォーマンスの低さやファンドの組み入れ基準に適合しないことにより-ファンドマネジャーはポートフォリオ内の重量を減らすか、完全に排除することができます。逆に、基金の目的に合わせて基金を増やしたり追加したりすることもできます。アクティブに管理された資金は、最大5％の初期購入保険料を積む（ロードファンドの場合）場合もあれば、まったく購入料を持たない場合もあります（無負荷のファンドの場合）。継続的な管理手数料は通常1％から3％の範囲です.
パッシブ運用（インデックス）ファンド. 積極的に運用されているミューチュアルファンドとは異なり、「インデックスファンド」では、専用の投資マネージャーやアナリストは関与しません。代わりに、これらのファンドは特定のインデックス、商品、または業界のパフォーマンスを模倣します。多くのインデックスファンドは、Dow Jones Industrial Average、S＆P 500、NASDAQなどの主要な株価指数を単純に追跡します。他の指数ファンドには、Fortune 500の金融機関、エネルギーおよび鉱業会社、小規模なバイオテクノロジー企業など、株式市場全体を代表する幅広いコンポーネントが含まれます。さらに他のインデックスファンドは、石油、小麦、銀などの個々の商品の価格と密接に結びついています。また、新興市場、成長、小型株、中型株、大型株、テクノロジー、医薬品、ヘルスケア、材料、金融株など、株式市場のセクターに焦点を当てたインデックスファンドは数多くあります。インデックスファンドの管理手数料は通常、アクティブマネージドファンドよりも低く、多くの場合1％未満です.

ミューチュアルファンドがどのように構成され取引されるかを区別する2つの方法があります.

オープンエンドファンド. 初期のミューチュアルファンドはオープンエンドファンドとして構成されており、アレンジメントは引き続き人気があります。これらの機器は、アクティブまたはパッシブに管理でき、共有カウントは固定されていません。むしろ、監督者は投資家の需要に応じて株式を作成または廃止し、需要の高い時期に「株価」の急上昇を抑え、需要が落ちたときに「価格の下落」を緩和することができます。インデックスファンドは、オープンエンドファンドの一種です。オープンエンド型ファンドは常に純資産価値（NAV）で取引されます。これは、ファンド内の全株式数に対する全コンポーネントの合計値の比率です。この数値は各取引日の終わりに再計算され、取引時間中に市場で何が起こるかに関係なく、次の取引日を通して有効になります。すべてのオープンエンドのファンド取引は市場の終値で発生するため、ご注文の時間帯は関係ありません。株式、ETF、およびクローズドエンドのファンド取引とは異なり、オープンエンドのファンド取引は、買い手または売り手とファンドのマネジャーの間で発生する必要があります-オープン市場で独立したブローカーによって実行されることはありません.
クローズドエンドファンド. オープンエンド型ファンドに比べて、「クローズドエンド型ファンド（CEF）」はETFとより多くの共通点を持っています。クローズドエンド型ファンドは、需要に関係なく、常に同じ株数を持ちます。これらの商品は、NYSEやNASDAQなどの取引所に上場されているため、取引日中いつでも公開市場で株式を取引できます。各クローズドエンド型ファンドには、各取引日の終わりにその時点でのコンポーネントの実際の価値に基づいて再計算されるNAVもあります。日中の取引は、投資家が毎分支払おうとしているものに応じて、前日の数値に対するプレミアムまたはディスカウントで価格設定されます。 CEFの日中取引価格は、保有資産の構成、マネージャーの評判、および個々のコンポーネントの過去のパフォーマンスに応じて、NAVに比べて大幅に値引きすることができます。しかし、CEFとETFは類似点を共有しますが、同一ではありません-CEFは多くの場合積極的に管理され、ほとんどのETFよりもNAVに対して急な割引やプレミアムで取引されます.

ETFとは?

クローズドエンドの投資信託や株式と同様に、ETFは通常の証券取引所で取引され、特定の目的を念頭に置いて作成されます。たとえば、ETFのコンポーネントは、S＆P 500などのより広範な株価指数、またはリチウムなどの商品のパフォーマンスを反映する場合があります。 ETFは通常の証券取引所で取引されるため、その基礎となるNAVにもかかわらず、取引日の間にリアルタイムで評価が変化します.

ETFは積極的に管理されていません。 ETFが作成されると、発行者の介入をほとんど必要とせずに動作します。そのため、ETFはアクティブに管理されるミューチュアルファンドよりも大幅に低い手数料を負担します。.

インデックスファンドと同様に、ETFは資産売却の結果としてキャピタルゲインを生成できます。 IRSでは、これらのインデックスファンドやETFを含むすべてのファンドに対し、未払キャピタルゲインを毎年株主に分配することを義務付けています。ただし、ETFはしばしばキャピタルゲインの分配を最小限に抑えるように構成されています.

違いを理解する

ETFとオープンエンドのインデックスファンドはお互いの選択肢として頻繁に引用されるため、購入するものを選択する前にそれらの違いを理解することが重要です。最も注目すべき違いのいくつかは次のとおりです。

1. ETF現金を保持する必要はありません

ETFは株式のように売買されます。 ETFを販売したい場合は、証券会社に注文し、他の投資家がそれを購入するまで待つだけです。次に、株式を購入する投資家から現金を受け取り、ファンドの資産をそのまま残します。対照的に、オープンエンドインデックスファンドのすべての販売（償還請求）は、ファンドのマネージャーによって促進されます。これらのファンドの株式を売却すると、ファンド自体からの現金で補償されます。「ファンドが毎日の償還要求を尊重するのに十分な現金を持っていることを保証するために、そのマネージャーは現金の相当な準備金を取っておかなければならないかもしれません.

基礎となる指数がより広範な市場を上回っている場合など、指数ファンド株式の需要が高い場合、償還を称えるのに十分な現金を保有することはそれほど問題ではありません。ただし、市場の混乱の期間は、ファンドが処理できるよりも多くの償還請求をもたらす可能性があります。これにより、マネージャーは魅力的な持ち株を売却して現金を調達したり、新しい持ち株の購入を控えることによって現金を保持したりすることができます。より多くの資本が現金に割り当てられると、ファンドは潜在インデックスの上昇を逃し、潜在的なリターンを減少させる可能性があります。.

また、インデックスファンドの経費率（管理と運用の合計手数料）は、償還をカバーするために保有されている現金残高を含め、顧客が投資する全額で発生します。実質的に、大規模で永続的な現金準備金を備えたインデックスファンドは、ほとんどの銀行が行っていない現金を安全に保つ特権を顧客に請求します。キャッシュドラッグとして知られるこの隠れたコストは、ETFと比較すると、オープンエンドインデックスのファンド保有者にとって不利です。なぜなら、ETFはかなりの流動性準備金を保持する必要がないからです。.

2. ETFには購入制限の制限はありません

株式の取引の柔軟性を模倣するように設計されたETFには、最低購入額がありません。公開市場で1株単位でETFを購入できますが、これは仲介手数料を考えると非現実的かもしれません。これは、少なくとも1,000ドル以上の投資を必要とするオープンエンドインデックスファンドに対する大きな利点です。.

とはいえ、オープンエンドのインデックスファンドの購入最小額は、IRAなどの退職口座で保有されている場合は低くなる可能性があります。たとえば、Vanguardでは、Investor Sharesインデックスファンドへの投資には最低$ 3,000の購入が必要ですが、IRAで保有する投資では最低購入は$ 1,000に削減されます。.

3. ETFは液体です

取引日中に何人の人々がオープンエンドのインデックスファンドを売買したとしても、ファンドの値は一度だけ変更されます。そのNAVは営業終了時に毎日再計算されます。 ETFには、各取引日の終わりに再計算されるNAVもありますが、ETFの日中取引価格により、トレーダーはより高い柔軟性で売買できます.

大量に取引される流動性の高いETFは、毎分何回も価値を変え、トレーダーにとって活気のある市場を作り出します。たとえば、1株あたり100ドルで取引されているETFの午後1時に購入注文を行い、その株を手放す準備ができている売り手がいる場合、注文はその価格ですぐに満たされると確信できます。.

4.インデックスファンドはそれほど高価ではないかもしれません

ETFとインデックスファンドはどちらも、積極的に運用されているミューチュアルファンドよりも低い「経費率」を持っていますが、インデックスファンドは安いようです。手数料と費用はファンドによって大きく異なりますが、バンガードグループの投資戦略家による最近の調査では、ETFとインデックスファンドの平均費用率はそれぞれ0.3％と0.15％であることがわかりました。さらに、多くのインデックスファンドは無負荷です。つまり、前払い手数料の費用はかかりません。ブローカーは通常、ETF取引の手数料を請求します.

ETFを好む場合でも、競争がコストを下げるため、低コストのインデックスファンドの数を増やすことは良いことです。 SchwabやVanguardを含むいくつかの有名なファンド発行者は、人気のあるETFの経費率を0.1％未満に下げました。.

5. ETFには税負担が少ない可能性があります

パッシブ管理されたETFは、オープンエンドのインデックスファンドよりも重要な税制上の利点があります。投資家とファンドマネージャーの間ですべてのオープンエンドファンド取引が行われるため、投資家が自分の株式を処分したい場合、マネージャーはファンドの資産の一部を売却しなければなりません。このアクションにより、キャピタルゲインまたはキャピタルロスが発生します。インデックスファンドの投資家はファンドの資産ポートフォリオ全体の株式を所有しているため、資産が当初の購入価格を超えて売却された場合、取引はキャピタルゲインをもたらします。.

1年の間に、特に多くの投資家が持ち株を売ることを奨励する騒動が市場にある場合、これらの取引は大きなキャピタルゲインを生み出す可能性があります。ファンドのマネジャーが年末にこの利益を現金として株主に分配した場合、その年にファンドの株式を売買しなかったとしても、結果として生じる税金負債の責任を負います.

対照的に、ETF取引は公開市場の個人投資家の間で発生します。ファンドマネジャーは、取引のために現金を調達するために資産を売却しないので、投資家に資金を提供しなければならないキャピタルゲイン負債を作成する可能性は低くなります。 ETFで株式を売却する場合、取引に対してキャピタルゲイン税を支払う責任がありますが、ファンドの株式を保有している場合は、税金負債が発生する可能性は低いです。.

6. ETFの市場価格と流動性はよりリスクが高い

リアルタイムの市場環境を反映した価格でETFを売買することに感謝するかもしれませんが、欠点もあります。 ETFの価格はそのNAVに直接結び付けられていないため、ETFは、債券などの安定した資産を好むリスク回避投資家には同意できない操作の影響を受けやすい.

たとえば、ETFとインデックスファンドは債券へのアクセスを提供しますが、「オープンエンドインデックス」ファンドとは異なり、ETFは空売りできます。債券価格が下落すると考えている上級トレーダーは、債券に焦点を当てたETFでショートポジションを開設し、長期投資家の保有価値を低下させたり、短期間で不快な価格変動を引き起こしたりする可能性があります。インデックスファンドは一般的に保守的な投資家により安定性を提供します.

7.オープンエンドインデックスファンドマネージャーは、購入プロセスを合理化します

オープンエンドインデックスファンドトランザクションのカウンターパーティは常にファンドマネージャーであるため、取引を行うために喜んで買い手または売り手が常にいることを知っています。 ETFは公開市場で他の投資家と直接取引するため、売買が難しくなる可能性があります。さらに、オープンエンドのインデックスファンド取引の決済には1日しかかかりませんが、ETF取引の場合は3日かかります。これにより、元のインデックスファンド所有者は売却後の現金へのアクセスがより速くなります.

最後に、VanguardやBarclaysを含む多くの投資信託管理会社は、株主に対するキャピタルゲインと配当分配を自動的に再投資する配当再投資プログラム（DRIP）を提供しています。一部のETF発行者はDRIPとキャピタルゲインの再投資を提供していますが、ほとんどは定期的な分配を行っていないため、これらの機能は提供していません.

最後の言葉

ETFとオープンエンドのインデックスファンドはいくつかの点で似ています。ただし、それらには多くの区別点もあります。投資に明確な目標を設定して、効果的な投資の種類を効果的に選択することが重要です。たとえば、リアルタイム価格設定の柔軟性、または長期保有の税制上の利点が必要な場合は、ETFを使用する方法があります.

一方、ETFは市場のボラティリティの影響を受けやすく、保守的な投資家である場合や、短期的な価格変動に対処せずに通常の収入を得たい場合には魅力的ではない場合があります。債券に焦点を合わせたETFがいくつか存在しますが、地方債や国際債券などの非流動資産クラスへのエクスポージャーを探している場合は、インデックスファンドの方が適している場合があります。最終的に、個人的な好みは、流動性の必要性、投資しなければならない額、時間の範囲、および好みの資産クラスに帰着します。.

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