3株式市場への投資リスク-ボラティリティ、タイミング、自信過剰

株式投資に影響するすべての変数、特に次の隠れたリスクを減らすことは困難です.

1.ボラティリティ

「市場リスク」または「非自発的リスク」と呼ばれることもあるボラティリティとは、1年間の証券またはポートフォリオの価格の変動を指します。すべての証券は、投資家の制御を超えた出来事を含む市場リスクの影響を受けます。これらのイベントは、単一の企業や業界だけでなく、市場全体に影響を与えます.

次のものが含まれます。

地政学的イベント. 世界経済はグローバルな世界でつながっているため、中国の景気後退は米国の経済に深刻な影響を与える可能性があります。欧州連合からの英国の撤退または新しい米国政府によるNAFTAの否認は、世界中の個々の経済に壊滅的な影響を与える国間の貿易戦争を引き起こす可能性があります.
経済イベント. 金融政策、不測の規制または規制緩和、税制改正、金利の変動、または天候は、国の国内総生産（GDP）および国間の関係に影響を与えます。企業や産業も影響を受けます.
インフレーション. 「購買力リスク」とも呼ばれ、商品やサービスのコスト上昇や政府の意図的な行動により、資産や収入の将来価値が低下する可能性があります。事実上、通貨の各単位（米国では1ドル）は、時間が経過するにつれて購入量が少なくなります.

ボラティリティは、価格の動きの方向（上または下）を示すのではなく、期間中の価格変動の範囲を示すだけです。これは「ベータ」として表され、通常はS＆P 500である証券の価格と市場全体との相関関係を反映することを目的としています。

ベータ1（低ボラティリティ）は、株価が市場と連動して動くことを示唆しています。たとえば、S＆P 500が10％移動すると、在庫は10％移動します.
1未満のベータ（非常に低いボラティリティ）は、証券価格の変動が市場よりも小さいことを意味します-0.5のベータは、市場の10％の動きが証券価格の5％の動きのみをもたらすことを示唆します.
1より大きいベータ（高ボラティリティ）は、株式全体が市場全体よりも不安定であることを意味します。理論的には、ベータ1.3のセキュリティは、市場よりも30％不安定です.

Acadian Asset ManagementのシニアバイスプレジデントであるTed Noon氏によると、低ボラティリティ戦略（たとえば、低ベータの投資を選択する）を実装すると、痛みを伴うマイナス面の結果を回避しながら、株式市場への完全なエクスポージャーを保持できます。しかし、MFS Investment Managementの最高投資リスク責任者、Joseph Flahertyは、リスクを減らすことは「低ボラティリティに集中することよりも、高ボラティリティを回避することの方が少ない」と警告しています。

ボラティリティを管理する戦略

ボラティリティの影響を軽減するための戦略には以下が含まれます。

一貫して上昇する配当を伴う株式への投資. レッグメイソンは最近、持続可能な高配当と低ボラティリティの投資戦略に基づいて、低ボラティリティ高配当ETF（LVHD）を導入しました。.
ポートフォリオに債券を追加する. Essex Financial Servicesの創設者であるJohn Rafal氏は、株式と債券の60％〜40％のミックスが、ボラティリティが半分の株式ポートフォリオの75％に等しい平均年間利益を生み出すと主張しています。.
高ボラティリティ証券へのエクスポージャーの削減. ポートフォリオ内の高ボラティリティ証券を削減または排除すると、全体的な市場リスクが低下します。 Vanguard Global Minimum Volatility（VMVFX）などのミューチュアルファンドや、特にボラティリティを削減するために管理されたPowerShares S＆P 500 ex-Rate Low Volatility Portfolio（XRLV）のような交換トレードファンド（ETF）があります。.
ヘッジ. 市場リスクまたはボラティリティは、関連する証券のカウンターポジションまたは相殺ポジションをとることにより低減できます。たとえば、低および中程度のボラティリティ株のポートフォリオを持つ投資家は、市場の下落を防ぐために逆ETFを購入する場合があります。逆ETF（「ショートETF」または「ベアETF」とも呼ばれる）は、追跡するインデックスの反対を実行するように設計されています。つまり、S＆P 500インデックスが5％増加すると、逆S＆P 500 ETFは同時にその値の5％を失います。ポートフォリオを逆ETFと組み合わせると、ポートフォリオの損失はETFの利益によって相殺されます。理論的には可能ですが、投資家は実際のボラティリティリスクの正確な相殺を確立するのが難しい場合があることに注意する必要があります.

2.タイミング

市場の専門家は、株式市場の富への鍵は明らかであると主張しています：低い買いと高い売り。良いアドバイスかもしれませんが、価格は絶えず変化するため、実装は困難です。しばらく投資してきた人は誰でも、日、週、または年の最高価格で購入したり、逆に最低価格で株式を販売したりするフラストレーションを経験しています。.

将来の価格を予測しようとすること（「市場のタイミング」）は、不可能ではないにしても、特に短期的には困難です。言い換えれば、投資家が重要な期間にわたって市場をアウトパフォームする可能性は低い。 J.P.モーガンアセットマネジメントのチーフリタイアメントストラテジストであるキャサリンロイは、次のように指摘しています。ピークがいつになるか、またはいつになるかを事前に推測する必要があります。そして、市場がそれを行う前に、市場がいつ回復するのかを知る必要があります。」

この困難は、効率的な市場仮説（EMH）とそれに関連する株価のランダムウォーク理論の開発につながりました。シカゴ大学のユージーンファマ博士によって開発された仮説では、金融市場は情報効率的であるため、株価は特定の証券で知られている、または知られると予想されるすべてを反映していると仮定しています。新しいデータが表示されると、市場価格は新しい条件に即座に調整されます。結果として、「過小評価」または「過大評価」株はありません.

タイミングリスクへの対処

投資家は、以下の戦略で単一証券のタイミングリスクを緩和できます。

ドルコスト平均化. タイミングのリスクは、株価に関係なく、一定の金額または定期的に保有する証券またはポートフォリオの割合を売買することで低減できます。「一定のドル計画」と呼ばれることもありますが、ドル費用の平均化は、株価が低い場合により多くの株式を購入し、価格が高い場合より少ない株式を購入することになります。この手法の結果として、投資家は、一番上で買うリスクや一番下で売るリスクを減らします。この手法は、給与期間ごとに寄付が差し引かれるときにIRA投資に資金を供給するためによく使用されます。ナスダックは、ドルコストの平均化を実践することで、投資家を市場の変動と下落リスクから保護できると指摘しています.
インデックスファンド投資. 「勝てないなら参加してください」という古典的な例では、ファマと弟子のジョン・ボーグルは、個々の株を所有する特定のタイミングのリスクを回避し、市場全体を反映するインデックスファンドを所有することを好みます。モトリー・フールによると、市場を正確に呼ぶことは、より有名な投資マネージャーを含むほとんどの投資家の能力を超えています。モトリー・フールは、積極的に管理された分散型大型投資信託の20％未満が過去10年間でS＆Pをアウトパフォームしたことを指摘しています。.

3.自信過剰

多くの成功した人々は、キャリア、運動競技、投資など、運や偶然性がイベントの結果に影響を与える可能性を拒否します。 E.B.シャーロットのWebの著者であり、The New Yorkerの長年のコラムニストであるWhiteは、かつて次のように書いています。「幸運は、自分で作った男の存在下で言及できるものではない」ピューリサーチによると、アメリカ人は、自分のコントロール（運）外の力が自分の成功を決定するという考えを特に拒否しています。しかし、自分で作ることについてのこのhub慢は、自分の決定、不注意、不必要なリスクの仮定に対する自信過剰につながる可能性があります.

2013年10月、2007年に倒産した家電会社であるTweeter Home Entertainment Groupの株価は1,000％以上上昇しました。株の量が多すぎたため、FINRAは株の取引を停止しました。 CNBCによると、この増加の背後にある理由は、ツイーターの銘柄記号（TWTRQ）とTwitterの最初の提供のための銘柄記号（TWTR）に関する混乱でした。.

J.J. TD AmeritradeのチーフストラテジストであるKinahanは、フォーブスで次のように述べています。「これは、宿題をまったく行わない人々の完璧な例です。投資は困難な場合がありますので、開始するために8ボールの後ろに自分を置いてはいけません。」ざっと調査すれば、潜在的な投資家にTwitterは公開されておらず、1か月後にIPOが行われることを知らせていたでしょう。.

株式市場の成功は、感情ではなく分析と論理の結果です。自信過剰は、次のいずれかにつながる可能性があります。

バイアスを認識できない. CFPヒューアンダーソンによると、誰もがそれらを持っています。偏見があると、群れを追いかけ、既存の視点を確認する情報を優先するようになります。.
単一の株式または産業における濃度が高すぎる. あなたが正しいことを確認することは、特に短期的には常にボラティリティが存在する可能性を認識することなく、すべての卵を単一のバスケットに入れることにつながります.
過剰なレバレッジ. 投資決定が正しいという欲望と確実性の組み合わせは、利益を最大化するためにマージンでの借入または取引につながります。レバレッジはアップサイドの可能性を高めますが、逆の価格変動の影響も増やします.
傍観者であること. 財務能力に最も満足していると感じる人は、市場のタイミングを計り、買い、売り、または市場から外れるための最適な時期を選ぶことができるとしばしば信じています。ただし、これは、大きな市場の動きが起こったときに市場から外れることを意味します。 DALBAR 2016 Quantitative Analysis of Investor Behaviorによると、平均的な投資家-市場に出入りする-は、S＆P 500のパフォーマンスに匹敵した場合、過去15年間で得たであろう収入のほぼ半分を獲得しました。モーガンのロイは、投資家が過去20回の涙で7日間でベスト10日だけ市場から出ていた場合、7300日のスパン-リターンは半分に削減されるだろうと指摘しています.

接地を維持するための戦略

自信過剰の影響を軽減するための戦略には以下が含まれます。

リスクを広げる. 損失に対する保証ではありませんが、多様化はすべてを一度に失うことを防ぎます。 TVのMad MoneyのJim Cramerは、ポートフォリオで最低10株、最高15株を推奨しています。 10未満は集中力が高すぎ、15を超えると平均的な投資家が従うのが困難になります。 Cramerは、5つの異なる産業またはセクターへの投資も推奨しています。投資家は、ミューチュアルファンドとETFの利点の1つが自動分散であることに注意する必要があります。.
購入して保留. ウォーレン・バフェットは、おそらく今日のバイアンドホールド戦略の最も有名で熱心な支持者です。 CNBCのOn The Moneyとの2016年のインタビューで、バフェットは次のようにアドバイスしました。「お金は投資によって、そして長期間にわたって良い会社を所有することによって投資で作られます。彼ら（投資家）が良い会社を買い、時間をかけてそれらを買うなら、彼らは今から10、20、30年後に罰金を科すでしょう。」
借用を避ける. レバレッジとは、お金を借りて投資することです。また、レバレッジは利益を拡大できますが、損失を拡大することもできます。市場の低迷中に株式ポジションを売却するという心理的なプレッシャーが高まります。（ライフスタイルの支払いのために）投資するために借りる傾向がある場合は、デイブ・ラムジーなどの有名な金融の達人のアドバイスを覚えておくとよいでしょう。現金は王様です。」または、ウォレンバフェットは、「酒とレバレッジのために失敗する人が増えているのを見てきた。レバレッジはお金を借りている。この世界では、レバレッジはあまり必要ありません。あなたが賢いなら、借りずにたくさんのお金を稼ぐでしょう。」

最後の言葉

「それはあなたが作るものではなく、あなたが大切にするものです。」この広く知られている見積もりの出所は不明ですが、株式市場に関する有名な見積もりのほぼすべてのリストで見つけることができます。このことわざは、投資する際にリスクを可能な限り減らす必要があることを示しています。悲惨な出来事が発生した場合にのみそれらを失うために、大幅な株式市場の利益を達成することは壊滅的であり、しばしば不必要です.

Research Affiliatesアセットマネジメント会社の創設者であるRobert Arnottは、リスクとリターンの関係におけるジレンマを次のように特定しました。「投資において、快適なものはめったに有益ではありません。」ドルコストの平均化、ポートフォリオのボラティリティの低減、多様化など、これらの戦略の一部を採用することにより、あなたの富を保護し、夜間の睡眠を改善できます。.

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