成長に対する価格/収益（PEG比）の定義の説明-成長在庫評価の計算

株価が急激な価格上昇を維持するためには、高い収益と収益の成長が期待されます。しかし、企業が良い評価を表すかどうかを判断するには、成長だけで十分ですか？もちろん違います。また、株価を調べて、会社の予想成長率と比較して強い評価を表すかどうかを判断する必要があります。.

この投稿では、企業の成長可能性またはP / E比のみを分析することの欠点について説明し、その後、これら2つの分析形式を組み合わせて品質指標にする比率に移ります：PEG比率（成長による利益配当） ）.

高成長株投資と収益予測

株式が少なくとも5億ドルの時価総額を達成すると、金融アナリストは通常​​カバレッジを提供します。このカバレッジには通常、格付けと収益の見積もりが含まれます。格付けは、強い買い、中程度の買い、中立、中程度の売り、強い売りのように簡単です。収益予測には、1株当たり純利益の推定が含まれます.

アナリストは、今後の会計四半期と年度のガイダンスを提供することに加えて、通常、会社の収益の5年間の平均年間利益を計算する長期予測を行います。今後5年間で予想される年間収益成長率が異常に高い企業を探すだけで、高成長株を選ぶことができます。この予測収益の数値は、PEG比率で使用される入力です.

将来のアナリストの見積もり以外に、高成長株をスキャンする他の方法はありますか？はい。一部の企業は、会社が小規模であり、将来の見通しを持たない場合に特に歓迎されます.

過去の収益成長を分析する

1つの方法は、過去の年および四半期の過去の利益成長を分析することです。たとえば、過去数年間、企業が年間20％の最終利益を上げることができた場合、このパターンが続く可能性があります。また、高成長産業をスキャンすることもできます。近い将来、グリーンエネルギーが活気づくことを期待していますか？石油や銀の価格はどうですか？分析に基づいて、これらの商品や業界のトレンドにさらされている中小企業を探すことができます.

一般に、常に真実とは限りませんが、中小企業は高成長を達成するのが簡単です。これは、1億ドルを2億ドルに変えるよりも、収益を100ドルから200ドルに倍増する方がはるかに簡単だからです。しかし、Appleのような企業が証明しているように、大企業も高成長を享受できます.

5年間の予想成長率の推定値に戻ると、PEG比の基礎となるいくつかの企業とそのアナリストの推定値を以下に示します。

1. International Coal Group（NYSE：ICO）は、今後5年間で年間77％の収益成長を期待しています。.
2. Comtech Telecommunications Corp.（NASDAQ：CMTL）は、今後5年間で年間収益を年間35％増加させると予想されています.
3. SIRIUS XM Radio（NASDAQ：SIRI）は、今後5年間で年間30％の成長が見込まれています.

このデータだけに基づいて、ICOが所有する最高の高成長株であり、CMTLが2番目、SIRIが3番目に近いと結論付けることができます。しかし、私たちは何かを忘れていますか？収益の推定成長率はわかっていますが、株価が公正価値であるかどうかをどのように判断できますか？これは高成長株を買う良い時期ですか?

価格収益率を使用した相対価値

利益と比較して、株価が高価格か低価格かをどのようにして知るのですか？簡単な式を実行して調べることができます。これは、価格収益率、またはP / E比と呼ばれます.

現在の株価を1株あたりの収益で割ることで、年間利益の何倍の価格であるかを知ることができます。まず、上記の3つの銘柄のPE比を計算し、関連性について説明します。.

1. ICOの価格は1株あたり10.85ドルです。 1株当たり15セントを獲得しています。 $ 10.85 / 0.15 =価格と収益の比率72.3。株価はその収益の72.3倍高く取引されています.
2. CMTLの価格は1株あたり26.72ドルです。 1株当たり2.42ドルを獲得しました。 $ 26.72 / $ 2.42 = 11.04の価格収益率。株価はその収益の11.04倍高く取引されています.
3. SIRIの価格は1株あたり1.66ドルです。 1株当たり1セントを獲得しています。 1.66ドル/ 0.01 = 166の価格収益率。株価は収益の166倍の高さで取引されています。.

この価格収益率は何を示していますか？ P / E比を他の類似株と比較して、その比が同業者と比較して相対的に高いか低いかを確認できます。しかし、株式の価格は現在の現金と資産ではなく将来価値に大きく基づいているため、成長率の高い株式は通常、将来の成長機会の低い価値のある株式よりも高い倍数で取引されます.

したがって、P / E比だけでは、知る必要のあるすべてのことはわかりません。株式のP / E比率が保証されるか、貴重な投資機会を表すかを判断するには、それを会社の将来の成長見通しと比較する必要があります.

それでは、この比較をどのように行うのでしょうか？これがPEG比の出番です.

PEG比の概要

PEG比は何を表し、株価をどのように評価するのに役立ちますか？ PEG比は単純に、価格対収益率（P / E比）を将来の予測収益成長率で割ったものです。通常、将来の成長には5年間の平均値が使用されます（ただし、3年間の値、独自の予測、または会社が提供する「収益のガイダンス」を使用することもできます）。この比率を使用して、以下を推定できます。

1. ICOのPEは72.3で、年間77％の成長が見込まれています。 PEG比は0.94.
2. CMTLのPEは11.04で、将来の成長予測は年間35％です。 PEG比は0.32.
3. SIRIのPEは166で、将来の成長予測は年間30％です。 PEG比は5.53.

著名なウォール街の株式投資家であり、本の著者であるピーター・リンチ, ウォールストリートのワンアップ, この比率は非常に人気がありました。成長株がかなり評価されている場合、この比率はどのようにわかりますか？リンチは、「かなり価格設定されている会社のP / E比率は、その成長率に匹敵する」と示唆しています。つまり、PEG比が1の場合、かなりの価値があります。 1未満の場合は過小評価され、数値が1を超える場合は過大評価されます.

PEG比率によると、CMTLは大幅に過小評価され、ICOはかなり過小評価され、SIRIは非常に過大評価されています。成長株を見つけるのはこれほど単純なのでしょうか、それとももっと知っておくべきことがありますか?

PEG比の重要なポイント

PEG比の低い株を単純に選別して購入するのは良いことですが、いくつかの欠点に注意する必要があります。

1.年収が非常に低いと、データが歪む.
たとえば、会社が幼児期から上昇するにつれて、年間0.01から5年間で0.10になると予想される場合、5年間で900％の成長率は年間180％です。年間の収益成長率は非常に高いものの、9セントの絶対的な収益の増加は、1株あたり1ドルから10ドルになった企業ほど大きくはありません。低すぎるPEG比を要求することで、不注意にペニー株を好まないように注意してください.

2. PEG評価は、予想収益予測から構築されます.
会社は本当にこれらの期待に応えますか？それは不明です。経験的データは、収益に対する価格の高い成長株が収益の成長とともにボラティリティを増加させたことを示しています。これにより、信頼できる予測がさらに難しくなります。信頼性の低い予測は、PEG比を一粒の塩で取得する必要があることを意味します.

あなたの会社が高成長を達成する能力を持っているかどうかをどのように見分けることができますか？明確な方法はありませんが、過去の収益成長率を調べて、過去に大ヒットを達成できたかどうかを確認できます。過去の成長が将来の成長が差し迫っていることを意味するものではないことを覚えておいてください。しかし、それは会社が速いペースで成長する能力を証明する歴史的証拠があるかどうかを教えてくれます.

3. PEG比が低い株のリスクについては、常にデューデリジェンスを行ってください。.
潜在的な報酬の上昇は、単に非常に高いリスク要因に基づいているのでしょうか？または、5年間の予測は高いものの、来年には収益が大幅に落ち込み、それによってPEG比が大きく変化すると予想されるのでしょうか。たとえば、翌年に収益が低下した場合、P / Eレシオが急上昇し、PEGレシオも同様に上昇する可能性があり、株式評価の魅力が低下します。.

1年間の収益予測に基づいたフォワードP / Eレシオを確認し、今後12か月の収益で短期的な悲惨さが予想されないようにします。たとえば、P / E比率が30％で、長期成長率が30％の場合、PEGは1になりますが、非常に悪い年が予想され、収益は半分に低下することに気づきます。その後、彼らは回復して30％の成長率に達します。したがって、価格が1年後と同じ場合、P / E比率は60％になり、長期成長率は30％になり、PEG比率は2になります。つまり、PEG比率は人為的に低くはなく、予想される短期的な収益の低下により近い将来上昇する可能性が高い.

4.株式のカバレッジを提供する信頼できるアナリストが少なくとも数人いることを確認します.
多くのアナリストが、低分散のために、緊密にグループ化された高成長の収益を予測することを望んでいます。驚きの収入がない場合、これは彼らの見積もりが正確であることを意味します。推定値のばらつきが小さく、分析者のエラーが少ないため、高評価の銘柄が目標を達成する可能性が高くなります.

たとえば、ICOの8人のアナリストは、1株当たり0.78〜1.80の収益予測を出し、これは非常に高い成長を示しています。さらに、過去4四半期にわたって、アナリストは平均で74％のマークを逃しています。これにより、幅広いアナリストの推定値と低精度率に基づいて決定を下すことが非常に難しくなります。最後に、アナリストのカバレッジが存在しない場合、会社に正確で信頼できるガイダンスを提供した歴史があると仮定して、将来の収益期待について会社のガイダンスを調べることができます。.

最後の言葉

Price / Earnings to Growth（PEG）比率は、公正な価格で高成長株をすばやくスキャンするための優れたツールです。それでも、それは単にツールであることを認識する必要があります。宿題をせずに、単一の比率に基づいて会社をスキャンしてはいけません。たとえば、考慮する必要があるその他のより定性的な要因には、ビジネスモデル、会社の過去のパフォーマンス、および業界における会社の競争力が含まれます。賢明に使用された場合、PEGは大きな成長株とかなりの価格を見つけるのに役立つ素晴らしいツールです.

PEG比率を使用して、高成長株の獲得をどのように見つけましたか？コメントであなたの経験と最高のヒントを共有してください.