7ミューチュアルファンドのパフォーマンス測定と格付け-それらの意味

1.すべての投資には、所有時に想定される固有のリスクがあります.
2.収益とリスクは、履歴結果の数学的分析により客観的に定量化できます。.
3.潜在的なリターンと潜在的なリスクの相関関係は絶えず変化し、最大の潜在的なリターンと最小のリスクで投資を獲得する機会を提供します。.

これらの仮定は現代のポートフォリオ管理を例示し、1960年代に開発された広く使用されている資本資産価格設定モデル（CAPM）の基礎であり、その作成者はノーベル経済学賞を受賞しました。テクノロジーによって可能になったウォールストリートは、隠された、しばしば不可解な関係を検索する膨大な量の履歴データを収集して分析し、リスクのない利益の未発見の機会を特定します。彼らの分析の結果は、多くの場合、民間投資家が使用するために公開されています.

普通株式および投資信託ポートフォリオの測定

普通株、投資信託、管理ポートフォリオには、アナリストがパフォーマンスを判断するための特定の指標が割り当てられています.

1.アルファ
アルファは、ポートフォリオの収益率と特定のベンチマークの尺度であり、リスク調整済みです。使用中の最も一般的なベンチマーク（特に断りのない限り、想定されるもの）はS＆P 500です。アルファがゼロより大きい投資は、想定されるリスク量に対してより多くのリターンをもたらしました。負のアルファ（ゼロ未満）は、ベンチマークを十分に下回っていないセキュリティを示します。想定されるリスクに対してあまりにも多くの収入を得ています。投資家は通常、高いアルファを持つ投資を望んでいます.

2.ベータ
ベータは、S＆P 500などの別の市場指数に対する投資のボラティリティの測定値です。ボラティリティは、セキュリティが価値の大幅な変動を経験する可能性を示します。ベータが1.0の場合、投資はS＆Pと同期して移動するか、S＆Pと同様のボラティリティの測定値を経験します。ベータが正の場合、投資はインデックス以上に動きます。負の場合、投資はインデックスよりも変動が少なくなります。たとえば、2.0のベータ版は、市場の2倍の動きを予測しています。市場価格が15％変化すると仮定すると、投資は30％増減する可能性があります。保守的な投資家は通常、ポートフォリオのボラティリティを減らすためにベータが低い投資を好む.

3. R二乗値
Rの2乗値は、ベータ数の信頼性の測定値です。ゼロと1.0の間で変化します。ゼロは信頼性なし、1.0は完全な信頼性です.

2つのチャートは、同期間のS＆P 500のボラティリティと比較した2つのファンドのリターンの変動性を示しています。各y値は、同じ期間のS＆P 500リターン（x値）に対してプロットされたファンドのリターンを表します。ベータ版、またはこれらの値をプロットして作成された線は、それぞれの場合で同じです。これは、各ファンドとS＆P 500の相関関係が同一であることを示唆しています。ただし、詳細な調査では、個々のリターン（x）の分散が非常に厳密であるため、2番目のチャートのベータは最初のチャートのベータよりもはるかに信頼性が高いことが示されています。したがって、2番目のチャートのファンドのR 2乗値は高くなります。.

4.標準偏差
ベータ版は通常、S＆P 500などのインデックスに対する投資の動きを測定しますが、標準偏差は異なる方法で投資のボラティリティを測定します。標準偏差は、投資のリターンをベンチマークと比較する代わりに、特定の期間の投資の個々のリターン（たとえば、終値など）を同じ期間の平均リターンと比較します。個々の収益が投資の平均収益から逸脱するほど、標準偏差は大きくなります.

標準偏差が16.5の投資は、標準偏差が12.0の投資よりも変動が大きくなります。 Morningstar Ratingsによると、S＆P 500の標準偏差は過去5年間で18.8でした.

5.シャープレシオ
スタンフォード大学経営大学院の教授であり、資本資産価格モデルへの貢献に対してノーベル賞の受賞者の1人であるウィリアム・シャープ博士によって開発されたシャープのボラティリティ比は、ポートフォリオのリターン対リスクフリーの尺度です。戻ります。最もよく使用されるリスクフリーのリターンは、3か月の米国財務省短期証券の金利です。.

根本的な前提は、投資家がポートフォリオのボラティリティがより高いと仮定した場合、投資家はより高いリターンを受け取るべきであるということです。理論的には、比率が高ければ高いほど、ポートフォリオのリターンは取られたリスクに対して相対的に強くなります。比率が1.0の場合は、リスクが取られた場合にリターンが予想されるものであることを示し、比率が1.0より大きい場合は、レートが予想よりも良好であることを示し、1.0より小さい場合は、リターンが取られたリスクを正当化できなかったことを示します。ボラティリティリターン比の改善には、ソルティーノ比、トレイノル比、モディリアーニリスク調整パフォーマンス測定（RAP）が含まれます。.

6.キャプチャ率
キャプチャ率、またはポートフォリオに反映される特定の期間にわたる広範な市場の動きの割合は、ポートフォリオマネージャーのパフォーマンスを反映するためのより簡単な方法となることを目的としています。たとえば、S＆P 500が20％上昇し、管理対象のポートフォリオが25％増加した場合、ポートフォリオは市場の動きよりも多くの利益を獲得し、1.25（25％/ 20％）の比率、つまり上昇率比. 市場が20％低下し、ポートフォリオが25％低下した場合、ダウンサイドキャプチャ率も1.25になり、ポートフォリオが期間中に市場を下回ったことを示します。一般的に、投資家は、上昇市場でのアップサイドキャプチャ率が1.0を超え、ダウンサイドキャプチャ率が1.0未満のファンドを好むでしょう。.

7.独立評価
リッパーやモーニングスターなどの企業は、リスク調整後のパフォーマンスに基づいてミューチュアルファンドを評価する独自の評価システムを持っています。 Morningstarは星を使用し、ファンドカテゴリ内のファンドの上位10％に5つ星の評価を与えます。 Lipperは、投資家の目標（トータルリターン、一貫したリターンなど）に応じて、さまざまな評価を提供します。 Zacks（Yahoo! Financeが使用）やThe Streetなど、他にもさまざまな独自のランキングサービスが一般的に使用されています。スタンダード＆プアーズやムーディーズなどの信用格付けサービスは、企業の信用力を分析しランク付けします.

最後の言葉

鋭敏な投資家は、常に信頼できる単一の比率や指標が存在せず、アドバイスや分析が常に正しい格付け会社ではないことを理解しています。複数のソースで分析とランキングをチェックすることは、インテリジェントな投資の要件であり、投資する株を決定する際に省略すべきではないプロセスです。.

投資戦略に関係なく、さまざまなパフォーマンス指標を理解して、ご自身の投資目標とリスク許容度に従って、管理対象または非管理対象のポートフォリオをより適切に評価します.