インデックスミューチュアルファンドよりも上場投資信託（ETF）に投資する6つの理由

しかし、経済的セキュリティを達成することは容易ではありません。 2015年のPew Research Pollは、アメリカ人の半数以上が予期せぬ事態に財政的に備えていないか、そうでなければ毎月より多くを費やしていないことを示唆しています。 10人のアメリカ人の8人が貯蓄不足を心配しています。同時に、ほとんどのアメリカ人は、収入の一部を定期的に貯蓄し、投資することが金融の安全の基盤であることを認識しています。普通預金口座は、低リスクと高流動性を備えた投資計画の重要な要素ですが、ほとんどの投資家は、より高い潜在的な株式所有の利益を必要としています.

株式投資ビークルの進化

個々の株式のポートフォリオ

第二次世界大戦後、メリル、リンチ、ピアス、フェンナー＆ビーン（メリル、リンチ、ピアス、フェンナー＆スミスの前身）は、「ウォールストリートをメインストリートに持ち込む」キャンペーンを開始しました。アメリカの企業の普通株に投資する方法を公開します。 1947年までに、同社はニューヨーク証券取引所での取引の10％を担当しました。 3年後、世界最大の証券会社になりました。ウォールストリートは、投資家が個々の企業の株式を所有することを奨励し、投資クラブとマンスリー投資計画を推進しています。 NYSE Market Dataによると、大衆は新しい投資に熱心に対応し、NYSEの年間取引高を1945年の3億7760万株から1961年までに10億株以上に増やしました。.

成功にもかかわらず、多くの潜在的な投資家は資本を制限していたか、株式市場をうまく分析または監視するための時間や専門知識を欠いていました。これらの欠陥により、数百人の投資家がコスト、投資リスク、およびボラティリティを削減するために共有できる専門的に管理されたポートフォリオが必要になりました。.

プロが管理するポートフォリオ-投資信託

1928年に、株式と債券を含む最初の投資信託であるウェリントン基金が登場しました。 1年以内に19のオープンエンドファンドと約700のクローズドエンドファンドがあり、その大部分は1929年のウォールストリートクラッシュで一掃されました。1950年代にアメリカ経済が活況を呈したとき、株式のプールされた専門的な管理への関心ポートフォリオ-ミューチュアルファンド-再浮上。ミューチュアルファンドは、多くの場合、株式、債券、またはその他の資産のバスケットとして定義されます。個々の証券のコレクション自体を購入または管理するリソースを持っていない投資家のために、投資会社によって管理されています.

新しい投資手段の需要は爆発的に増加しました。 1958年10月6日にニューヨークタイムズに執筆したジーン・スミスは、「肉屋、パン屋、ろうそく立てメーカー、ビートの警官、主婦」と主張しています。今日、共通点が1つあります。そして投資信託へのより多くのドル。」

投資会社のファクトブックによると、1954年に世帯によるミューチュアルファンド株式の純購入額が初めて企業株式の購入額を超えました。そして2014年末までに、世帯は約12.5兆ドルのさまざまなタイプのミューチュアルファンドを保有しました（株式、債券、バランス）.

インデックストラッキングミューチュアルファンド

しかし、ミューチュアルファンドへの投資が増えたとしても、パフォーマンスが経営者の高い報酬を正当化するかどうか疑問視し始めました。結果が一般的な市場収益を上回るという多くの投資信託マネジャーによる主張は、特に複数の市場サイクルにわたって誇張されていました。「S＆Pダウジョーンズインデックス2014スコアカード」によると、大型株ファンドマネージャーの86％がその年にS＆P 500を下回っていました。そして、モーニングスターは、投資家がアクティブに運用されているファンドから920億ドルを現金化し、2015年だけでインデックスファンドに投資するためにさらに1600億ドルを追加したことを発見しました.

インデックスファンド-特定の株式市場指標を構成するすべての株式を保有するミューチュアルファンドは、John BogleがStandard＆Poors 500株式インデックスを追跡するために設計されたVanguard 500インデックスファンドを作成した1974年に一般公開されました。 Bogleは、常に市場をアウトパフォームしようとすることの難しさを認識し、「The Common Book of Common Sense Investment：The Way to Guasure Your Fair Share of Stock Market Returns」をアドバイスとともに投資する新しいアプローチを提唱しました。干し草の山で針を探しないでください。干し草の山を買うだけです。」

インデックスファンドは、他のオープンエンドミューチュアルファンドに似ています。たとえば、それらは管理会社から直接購入され、償還され、取引所で取引されません。ただし、高価な調査の必要性が低いため、インデックスファンドの管理手数料は大幅に削減されます（ほとんどの売買決定はコンピューター主導です）。インデックスファンドは一部の投資家のニーズを満たしていますが、コストの削減、流動性の向上、投資の柔軟性の向上を求めて、多くの投資家は取引所のファンド、またはETFを好むようになりました。.

上場投資信託（ETF）

ETFは、インデックスをフォローしているという点でインデックスミューチュアルファンドに似ています（アクティブに管理されていません）。ただし、インデックスファンドとは異なり、ETFは取引所で普通株のように取引され、終日売買することができます。結果として、ETFには、投機であろうとヘッジであろうと、証拠金で株式を購入する能力や空売りをする能力など、ミューチュアルファンドにはない多くのオプションがあります。.

State Street Global Advisorsによって1993年1月に作成されたSPDR S＆P 500（SPY）は、米国で最初のETFでした。このファンドは、ニューヨーク証券取引所（NYSE）またはナスダックに上場している500社の大企業の時価総額の複合であるスタンダード＆プアー500指数を追跡するように設計されています。 ETFdb.comによると、SPYの管理資産は、次に上位3つのETFを合わせたものよりも多くなっています.

インデックスミューチュアルファンドのように、ETFの構成は、S＆P 500、ラッセル2000、モーニングスタースモールバリューインデックスなどの特定のセキュリティインデックスまたはベンチマークを追跡するように設計されています。取引所で取引される資金は、以下を含む複数のカテゴリーで利用可能です

米国市場指数. これらのETFは、S＆P 500、Dow Jones、Nasdaq-100、CRSP US Total Marketなどのインデックスを追跡します.
外国市場指数. 一部のETFは、日本経済指数やMSCIドイツ指数など、他の国の株価指数を追跡します.
セクターと産業. 医薬品（PowerShares Dynamic Pharmaceuticals ETF-PJP）やバイオテクノロジー（iShares NASDAQ Biotechnology Index ETF-IBB）など、経済の特定の業界またはセクターを追跡するETFを利用できます。他のセクターには、消費財、ユーティリティ、ハイテクなどがあります.
商品. これらのETFは、金（GLD）や石油（USO）などの特定の商品の価格を追跡します.
外貨. 一部のETFは、日本円（FXY）などの米ドルに対する特定の通貨、またはアジアの8つの通貨市場（AYT）などのドルに対する通貨のバスケットを追跡します.
時価総額. これらのETFには、Vanguard Total Stock Market ETF（VTI）、SPDR MidCap Trust Series I（MDY）、PowerShares Fundamental Pure Small Growth Portfolio（PXSG）など、大、中、小の資本に基づくインデックスが含まれます.
債券. 選択肢には、国際、政府、または企業の債券ベースのETFが含まれ、SPDRキャピタルロングクレジットボンドETF（LWC）などのファンドが含まれます.

このタイプの投資は、機関投資家や個人投資家に非常に人気があることが証明されています。したがって、Investment Company Institute（ICI）は、2015年までに資産が2兆ドル近くの1,400を超えるETFをリストしました。2014年半ばに米国の世帯の5.2％がETFの株式を所有しました。大規模な国内企業。 ICIによると、ETFは2007年以降、インデックス付きミューチュアルファンドのほぼ2倍のフローを集めています。投資家は従来のミューチュアルファンドを売却し、インデックス付きオルタナティブに再投資したためです。.

インデックスファンドとETFの優れた市場パフォーマンス

すべての投資家およびポートフォリオマネージャーの目標は、市場に勝つことです（言い換えれば、投資収益率が幅広い市場平均よりも大きいことです）が、現実には、例外的な利益を一貫して提供できるものはほとんどありません。エコノミストと投資の専門家は、そのような努力の無駄を認識し、インデックスファンドの購入と保有を推奨します.

ウォーレン・バフェットによると、「ほとんどの機関投資家および個人投資家は、普通株を所有する最善の方法を見つけるのに、最小限の手数料を請求するインデックスファンドを利用することです。この道をたどる人々は、大多数の投資専門家によってもたらされた最終的な結果（手数料および費用後）を必ず打ち負かすでしょう。」「敗者の勝ち」の著者でありチャータード金融アナリスト協会の前会長であるチャールズ・エリス博士は、「長期的なデータは、投資家がアクティブなパフォーマンス投資から切り替えることで利益を得ることを繰り返し実証しています低コストのインデックス作成[資金]に。」

市場に勝とうとすることの無益さは、経済学者でバンガードグループのディレクターであるバートンミルキエが28年にわたって最もよく説明している。彼は「目隠しされた猿が新聞に投げ矢を投げる」財務ページでは、専門家が慎重に選択したポートフォリオと同様に機能するポートフォリオを選択できます。」 ETFへのドルの流れから判断すると、多くの投資家が「あなたが勝てないなら、参加してください」という哲学に同意していることは明らかです。

インデックスミューチュアルファンドよりもETFに投資する理由

1.投資の柔軟性

ETFは、幅広い米国市場または世界の株式市場から、個々の商品（金、エネルギー、農業）または産業セクター（小型エネルギー、金属および鉱業、住宅建設業者など）、代替エネルギー）。投資家は、単一の国（ブラジル、ドイツ、カナダ、ロシアなど）の経済を表すETFを購入することもできます。.

さまざまな（関連しているが）ETFカテゴリーを利用できるため、投資家は「ヘッジ」できます。ある投資を使用して別の投資のリスクを相殺します。たとえば、Apple、Google、または他のハイテク株のポジションを保有している投資家は、自分のポジションを売りたくないが、短期的な後退を心配しているため、テクノロジーセクターのETFを売って削減することができます彼または彼女のリスク。在庫が減少すると、ETFは比例して減少し、在庫の損失を相殺します。結果として、株式は価値を失いますが、空売りは黒字になり、それによって株式の市場下落のリスクをヘッジします。 ETFdb.comによると、ETFはボラティリティを抑え、インフレを防ぎ、外貨リスクを減らすことができます.

2.トランザクションの柔軟性

ETFは株式のように取引されるため、株式はいつでも購入できます。指値注文とストップ注文を使用して、日中のボラティリティのリスクを減らすことができます。空売り、およびマージンでの購入が可能です.

インデックスミューチュアルファンドとは異なり、ETFでは、投資家がシカゴボードオプション取引所（CBOE）またはNYSEオプションで取引してETFを売買できます。ブルームバーグビジネスによると、ETFは全株式オプションボリュームの約70％、つまり1日あたり770億ドルを占めています。ブルームバーグは、市場が「ビートを逃さずに数十億ドルの取引を吸収できる」ため、ポートフォリオをヘッジしているプロのファンドマネージャーに起因すると考えています。

3.低い経費率

ETFは通常、インデックスミューチュアルファンドよりも所有コストが低くなっています。これらのコストには、ファンドを管理する管理コスト（一般的に「経費率」と呼ばれる）が含まれ、ポートフォリオ管理、ファンド管理、毎日のファンド会計および価格設定、株主サービス、12b-1料金、およびその他の運用コストが含まれます。モーニングスターの調査では、ETFの費用比率はほぼすべてのカテゴリでインデックスミューチュアルファンドよりも低いことが判明しましたが、利点は通常4分の1未満でした.

インデックスミューチュアルファンドの支持者の一部は、ETFの取引手数料とビッド・アスクスプレッドのサイズ（証券の購入に提供される価格と証券の販売に提供される価格の差）が、低い経費率。インデックスミューチュアルファンドの購入者は、どちらの費用もかかりません.

4.税制上の利点

ミューチュアルファンドの所有者が株式を償還するたびに、ファンドは償還に資金を供給するために証券を売却し、キャピタルゲインまたはロスをトリガーしなければなりません。ミューチュアルファンド保有者-インデックスミューチュアルファンド保有者を含む-は、ファンド内で発生する取引の配当とキャピタルゲインに税金を支払わなければなりません。法律により、ファンドがキャピタルゲインを獲得した場合、毎年の終わりにそれらを株主に支払わなければなりません。結果として、インデックスミューチュアルファンド保有者は、ファンドの価値が年度中に低下した場合でも、納税義務を負う可能性があります.

ETFは独自の構成であるため、保有する株式を売却して株式を償還する必要はなく、課税対象イベントをトリガーします。 ETFの株式は、承認された参加者（AP）との取引を通じて作成および清算されます。 APは、ETF株式と引き換えにETFに希望の有価証券または現金のバスケットを提供するためにETFと契約し、その後証券取引所で保管または販売される大規模な機関投資家です。.

この構造の結果として、ETFの投資家は2つの要因に基づいてキャピタルゲイン税のみを支払います。

ETFの最初の購入のコストと彼または彼女が自分のポジションを売却するときの売却の収益
保有期間の長さ

5.完全な投資エクスポージャー

ETF株式は、インデックスファンドの場合はミューチュアルファンドスポンサーではなく、他の株式と同様のブローカーディーラーを通じて流通市場で売買されます。結果として、ETF資産は常に完全に投資されます。対照的に、投資信託のスポンサーは、株式の償還に資金を供給するために現金を保持する必要があります.

オハイオ州立大学のSergey Chernenko博士とハーバード大学のAdi Sunderam博士の研究によると、「インデックスミューチュアルファンドの平均現金対資産比率」は、1997年の7％から2014年の9.5％に増加しました。それでも、この研究の著者は、多くのファンドマネジャーは、償還のために資産を売却しなければならないリスクを排除するのに十分な現金を保有していないと結論付けました。.

インデックスファンドとETFは取引日の終わりにポートフォリオの純資産価値（NAV）の価格を決定する必要がありますが、価格は取引所のオークションプロセスで確立されるため、ETF取引が発生する価格は常に変化しています。これは、ETFの価格が取引ごとまたはNAVによって異なる可能性があることを意味します。一方、インデックスミューチュアルファンドの購入者と販売者は、常に取引当日に設定されたNAV値を取得します.

6.最低購入なし

多くのインデックスミューチュアルファンドスポンサーは、100ドルから3,000ドル以上の最小購入額を必要とします。 The Motley Foolによると、一部のインデックスミューチュアルファンドには最大50,000ドルが必要です。 ETF株式の購入者は、必要に応じて一度に1株を購入できますが、手数料の費用を考慮する必要があります。ドルコストの平均化が望ましい戦略である場合、無料または低コストのブローカーのアカウントが不可欠です.

最後の言葉

従来の投資タイプに比べて多くの利点があるため、上場投資信託は1993年に導入されて以来ますます人気が高まっています。成功は、個々の証券選択がそれほど重要ではないと主張するModern Portfolio Theory（MPT）最も適切な資産クラスへの適切な割り当て。言い換えれば、適切な分散化を通じてリスクと報酬のバランスをとることが最適な投資戦略です.

ETFの「有用性」は、一般に「ロボアドバイザー」と呼ばれる自動化された投資アドバイザーの成長も促進し、限られた資金を持つ投資家やDIYアプローチを好む投資家のための専門的なポートフォリオアドバイスを可能にします。 Convergent Wealth AdvisorsのSteve Lockshinは、ETFと自動化されたアドバイスの利点を認識しています。「コンピューターは、人々よりもノーベル賞を受賞した投資の多様化とリバランスの戦略を実行する方がはるかに優れています。」

個々の株式の分析と監視に時間、専門知識、または関心がない投資家にとって、ETFは、特に低コストの証券会社のアドバイスと自動化されたポートフォリオアドバイスで実行される場合、魅力的な代替手段です。.

ETFを購入していますか？あなたの結果はどうでしたか?